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jueves, 13 de octubre de 2022

A propósito del artículo " EL PODER DE LAS EXPECTATIVAS. ¿SE SOSTIENE EL DÓLAR EN 200?"

July, Con independencia del peso que Pavel le da a la hipótesis de las expectativas racionales, que yo personalmente le doy bastante influencia en lo que está ocurriendo, él plantea el fenómeno de los divisa- tenientes. Eso es realmente grave. Lo que efectivamente esta ocurriendo es que se estan creando bancos privados que negocian con el sector privado, la compra y venta de divisas. Y estan financiando al sector privado, a traves de esa compra y venta. 

El Banco Central y el Ministerio de economia, a pesar de que se les advirtio. en vez de asumir el papel de banco, asumieron el de comprar divisas a la población y venderles divisas racionadas. Esa es la base de que el peso en su relacion con las divisas no pare de devaluarse. Y la base de las espectativas racionales. Tanto el sector privado como el mercado informal de divisas que se va poco a poco bancarizando para darle respuesta a la economia privada en crecimiento es lo que eleva las espectativas para el futuro.

Adicionalmente esa banca privada incipiente, se va fundiendo en alguna forma con los negocios privados que no tenen otra forma de obtener divisas para importar lo que necesitan para producir y vender en el mercado nacional. No tengo que avanzar mas en el razonamiento para que se entienda lo que esta pasando.

Y la responsabilidad como bien plantea Pavel Vidal, es del Banco Central y del Ministerio de Economia, de haber faltado a sus obligaciones institucionales.

Y ademas estan hundiendo a la empresa estatal, que esta trabajando con una tasa de cambio absurda de 24 CUP por dolar y que le sirve solo para el dinero que el Ministerio de economia decide darle para que adquiera lo que le interesa al MEP, pero que no lo que empresarialmente necesitaria para competir con el sector privado. Ni siquiera puede comprar divisas a 120 porque esa tasa la han puesto solo para personas naturales.

Como el Banco Central no vende divisas al sector privado legalizado en empresas, este se encuentra obligado para desarrollar negocios y para subsistir, en una economia abierta como la cubana, que esta descapitalizada, que acudir al mercado informal para comprar las divisas que requiere. Pero como el bloqueo financiero impide comprar y pagar desde Cuba las importaciones, aparecen quienes desde el exterior le deposita el dinero al sector privado en la cuenta de los proveedores extranjeros, al costo que acuerden entre ellos. El proveedor extranjero, una vez cobrado por adelantado el costo que incluye la transportacion CIF, embarca la mercancia. Una vez en el puerto del Mariel, la empresa importadora le pregunta al proveedor si ya le pagaron y autoriza al empresario privado que puede extraer el contenedor. De esa forma el sector privado esta operando en mejores condiciones que el estatal, aunque obligado a incorporar al precio de las mercancias que vende todos los costos internacionales que ha tenido a la tasa de cambio con que compro las divisas, base importante de la inflacion. Y sabe que para la proxima importacion que necesite realizar, la tendra que realizar comprando las divisas a un costo mayor, y eso solo va elevando la expectativa del precio de compra y tambien la inflacion. Y el poder financiero del mercado informal se va incrementando, creando las condiciones de constituirse informalmente en bancos privados. Esa responsabilidad recae en el Banco Central.

Un fuerte abrazo,
Joaquin
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Obvio qué hay un problema de expectativas, solo digo que ese no es el único problema ni el de más peso. Hay serias fallas en la política económica (no solamente del Banco Central, el Banco Central es solo parte de decisiones de política que no son solo ni esencialmente del Banco, en Cuba la autoridad monetaria no es independiente) Hemos venido insistiendo en que la inflación es resultado de varias causas: falta de oferta, incremento excesivo de la demanda en pesos, una política fiscal muy imprecisa y una política monetaria y cambiaria errónea, entre otras cosas, con una oferta de divisas muy limitada, una tasa no fundamentada y un mecanismo cambiario orientado a la “recuperación de divisas” (a eso nos hemos referido en extenso en varios textos) y sobretodo a una reforma económica que no avanza de manera integral y coherente.

Obvio que todo eso impacta fuertemente las expectativas y condiciona la conducta de los actores económicos (como expresa el artículo de Pável), pero el problema “subjetivo” es resultado de todas esas causas que no son subjetivas y a la vez se refuerzan unas a otras. Esto fue lo que expresé. Por lo tanto se necesita tanto un plan de estabilización macroeconómica que actúe sobre todas esas causas, no solo sobre una de ellas y a la vez que la reforma avance de la manera que debe para favorecer a los actores productivos tantos estatales como no estatales. Es eso lo que cambiaría las expectativas y no las expectativas lo que podría cambia eso. Eso es lo que he expresado y a pesar del acento en los matices no contradice ni lo que dice Joaquin ni lo que dice Pável, con ambos también coincido, pero con énfasis diferentes.

Un fuerte abrazo 

Julio Carranza
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Benavides:

Haz hecho un certero análisis de lo que está ocurriendo en el mundo bancario y financiero en nuestro país. En mi opinión, la solución está en un marco mas amplio y vinculada a la aceptación de la existencia de las leyes objetivas del mercado como regulador de la economía y su aplicación en el diseño y manejo práctico de la dirección económica en Cuba. Y esto ya no es responsabilidad del Banco Central ni del Ministerio de Economía sino de sus niveles superiores. Aceptar el mercado como regulador de la economía conduce a ampliar significativamente el sector no estatal de la economía, el cual no debe ser concebido como un complemento subordinado al estatal. Ambos deben relacionarse en base a la competencia leal y en igualdad de condiciones. En mi opinión, y como están las cosas hoy, no se debe ilegalizar y perseguir la dolarización de la economía y deben autorizarse legalmente la existencia de bancos y organismos financieros no bancarios no estatales (cooperativas y privados) que, como tu dices, ya existen sin regulaciones legales. Las empresas estatales y no estatales deben tener mucha mas libertad de actuación que la actual en sus relaciones de producción, comerciales y financieras. Un abrazo.

Fidel Vascós
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Comentario HHC: La ilegalidad sigue ganando terreno, es una economía paralela ( tercera existente de facto) . El estado cubano, que debiera ofertar más dólares a los precios que los vende y dejar fuera de " competencia" al ilegal ( sigo insistiendo que no deben permitirse) o al menos corregirlo ,  al parecer no se tienen y las bóvedas de estar llenas pasaron a vacias, y en realidad se ha convertido en un abastecedor del mercado ilegal con los pocos o muchos dólares que se ofertan, y ser regenteados por los "coleros" por increíble que parezca.

De hecho estamos en Octubre y el Indice de Precios al Consumidor, el último que publicó la ONEI es del mes de Julio 2022. No se sabe la inflación actual. ( P.D después de publicado vi que la ONEI lo publicó en el dia de hoy)

Ya es hora que se haga otra Mesa Redonda para que se explique el balance de las medidas tomadas con las ventas de dólares, de las empresas con pérdidas, los resultados de las medidas en la agricultura, el azúcar, la situación energetica del pais, etc,  y como van a corregir las desviaciones y a los responsables. 

Hay ademas, otra Mesa Redonda anunciada y nunca realizada, del Ministro de Turismo, sobre qué se va hacer, porque todas las metas de turistas para este año anunciadas, cada día tienen mas riesgo de incumplirse, y se siguen las inversiones de manera acelerada en este sector.  Es explicar para ver si se entiende la estrategia, incompresible para muchos economistas.

En medio de los esfuerzos por combatir los estragos del ciclón en Occidente, hay que seguir dinamizando la economía sobre todo el sector estatal, y los municipios, delegando autoridades y funciones.  La Burocracia y a los burócratas que no cambian su estilo acorde a la situación que demanda el pais, hay que simplificarla y simplificarlos.   

13 comentarios:

  1. Los economistas citados en esta publicación, y los economistas cubanos en general, deberían retirarse de tales asuntos y dedicarse a vender frituras. Si total, el gobierno no les hace caso.

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  2. Pero por fin,se mantiene en 200 o no???

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  3. La economía cubana está igual o peor cómo están las termoelectricas,las calles y casas destruidas y hasta que nuestro gobierno no justifique todo al bloqueo seguiremos poniendo parche a nuestros sistema que cada día es peor y las consecuencias serán el hundimiento del país

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  4. Hay un factor que del que no se habla en la demanda de dólares estadounidenses y es la emigración. La gran cantidad de personas que están emigrando son un factor importantísimo en la necesidad de dólares para realizar el viaje al "paraíso ".
    Esos dólares se van de Cuba para nunca volver o tendrán su retorno en un largo plazo con las remesas.

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    1. Hola Rogelio gusto en saludarte. Importante leer el articulo de origen de Pavel Vidal https://cubayeconomia.blogspot.com/2022/10/el-poder-de-las-expectativas-se.html

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  5. Por que estos economistas no hacen referncia al análisis que hicieron especialsitas del Banco Mundial que junto a investigadres del CIEI y de la Economia Cubana analizaron en el 2013 la unificación cambiaria
    El articulo se titule La unificación del tipo de cambio: El caso cubano
    Augusto de la Torre y alain Ize
    Se presagia lo que no esta pasando actualmente
    Señalron la importancia de la empresa estatal para contener la inflación (y eso que son del Banco Mumdial)

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    1. Asai es en este sitio lo publique, aqui dejo el link original del trabajo https://www.brookings.edu/es/research/la-unificacion-del-tipo-de-cambio-el-caso-cubano/

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    2. Estimado Jorge mi amigo Luis Gutierrez y autor de varios articulos publicados en este sitio y tiene libros publicados, pero que no puede postear comentario desde Cuba me dice que te envie el sgte: "Estimado Jorgess:
      La empresa estatal es central en la unificación cambiaria. En enero saldrá en este blog un artículo sobre el tema con la coautoría de uno de los economistas que aparecen en el debate."

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  6. Muy de acuerdo con el rol de la empresa estatal, como una particularidad que nos distingue del resto de paises y que es destacado por los expertos del Banco Mundial, pero ellos tambien destacan que la brecha entre 1 a 24 (sector empresarial con respecto al sector población) era una de las mas grandes o la mas grande de las que se habian analizado de acuerdo a la experiencia de otros paises Por consiguiente es un error actualemente en las relaciones empresariales situar la tasa que ha determinado el mercado informal, pues todo ello acelera la hiperinflación
    La dirección central de la empresa estatal debe ir dirigido a la exportación e internacionalziación empresarial (como se hizo en la decada de los 90 con la descentralización), es la unica via de generar los flujos de divisa que permitan cubrir costos en divisa para sus operaciones y para las actividades claves que se realizan en pesos cubanos pero tiene un componente importado. Pero se trata de cubrir divisa con divisa, sin tener que acudir artificialmente a cambiar por pesos cubanos, para despues con esos pesos devaluados tener que comprar la divisa. La obligación de generar divisa para poder responder a las necesidades de importación, sin pasar por el cambio en pesos cubanos, ni por los artificios del CL, es la condición necesaria para disciplinar a las emrpesas y el Estado que no se pueden cubrir deficit con emisión monetaria.
    Hay que quitar urgentemente limitaicones actuales al sector estatl que no lo tiene el privado, por ejemplo: no se considera por los organismos superiores, como MINCEX, que el comercio electronico
    con pagos en divisa desde el exterior sea una exportación, porque segun ellos no hay movimiento de mercancia al exterior. Esto es un grave error, pues hay un servicio de cara al exterior y una entrada de divisa. Tal decisión desestimula a la empresa y no permite disponer oportunamente de los recursos en divisa para cumplir con los proveedores internacionales

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  7. Con relación al mercado informal de divisa coincido con las opiniones de Humberto, realmente este sector que bajo nuestras condiciones hace años es refugio de un sector marginal, especulador y delincuente; realmente pensar que se van a bancarizar o formar un banco privado, con las regulaciones y orden que se exige, es realmente un idealismo, a no ser que se reconozca como ha sucediudo en otros paises que la mafia del mercado negro sea reconocida institucionalmente
    Hay experiencias en nuestro pais de alianzas publico privado en el sector financiero con capital extranjero, la creación de instituciones financieras no bancarias que radicando por ejemplo en zonas especiales e intermediando con el sector transable puedan ir controlando el mercado cambiario para el sector empresarial
    donde si hemos perido tiempo a pesar de propuestas realizadas desde años anteriores es bancarizar a favor de los intereses del pais, las remesas para otientar su destino no solo al consumo sino a la inversión, acorde a las necesidades de un terriotorio y nno de forma voluntarista, bajo un adecuado sistema de incentivos. La expriencia internacional es abundante en ejemplos, entre ello reconocer las cooperativas de ahorro y credito; los bancos populares y solidarios, las redes de financiamiento que permite apalncar el financiamiento privado con recursos publicos. De haberlo realizado estas propuestas con tiempo, hoy no seria el mercado informal un monopolio ante las necesidades del propio sector privado


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    1. Por favor a los que recomiendan fomar bancos privado con los especuladores del mercado informal, analicen las experieincias de las finanzas populares y solidarias dentro de los paises capitalistas (Ecuador, Brasil, Colombia, Mexico, etc) , precisamente como oposición a la banca comercial tradicional y al mercado de prestamo informal exploliador. Ello tiene mucha mas pertinencia para la transición socialista

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  8. Interesante debate. Muy complejo el tema. No soy especialista pero como toda cubana me preocupo y sufro además las consecuencias.

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