La próxima recesión

Michael Roberts

El verano pasado había una creciente preocupación de que la economía mundial, con la recuperación más débil desde la recesión más profunda de producción e inversión desde 1945, se está desacelerando.

De hecho, ahora parece que la horrible posibilidad de otra recesión, que es como los economistas llaman a una contracción de la producción, los ingresos y el gastos, es una posibilidad seria en pocos años o incluso antes. El FMI establece la probabilidad de recesión en las llamadas 'economías emergentes’ de América Latina, China, Asia y el resto del mundo en un 50%.

La desaceleración de las economías emergentes ha comenzado por la significativa desaceleración de la poderosa economía china, que ha caído de un crecimiento real del PIB de dos dígitos apenas hace algunos años a menos del 7% actual segun las cifras oficiales (muchos "expertos" creen que el crecimiento del PIB real es mucho menor que el oficial). A medida que China frenaba, su demanda inexorable de energía, materias primas y otros bienes de exportación provenientes de otras economías, se redujo. Otras economías emergentes grandes cayeron también en recesión (Brasil, Rusia, Sudáfrica).

De hecho, como he señalado anteriormente, antes de la crisis el comercio mundial tendía a crecer casi dos veces más rápido que el PIB mundial, pero desde 2012 el crecimiento del comercio sólo ha igualado al del PIB.

"La economía global está peligrosamente cerca del abismo", ha señalado David Stockton, analista senior del derechista y ortodoxo Instituto Peterson de Economía Internacional. "La economía no es una ciencia exacta como la fabricación de cohetes, e incluso los cohetes con frecuencia caen a tierra en el lugar equivocado o explotan en el aire", escribió Willem Buiter, economista jefe global de Citigroup, que ha estimado que hay una probabilidad del 55% de que el año que viene tenga lugar una contracción mundial moderada o severa.

Esta preocupación ha llevado incluso a la Reserva Federal de Estados Unidos a retrasar su planeado y muy esperado aumento de su tipo de interés básico, que afecta al coste de los créditos de dólares en los EE.UU. y en el mundo. Si las economías emergentes se desploman, sería un mal momento para frenar el gasto de los hogares y la inversión empresarial.

Sin embargo, los optimistas entre los economistas ortodoxos descartan estos pronósticos. Las economías emergentes pueden estar ralentizándose y algunas pueden haberse contraído directamente, pero las principales economías avanzadas no van mal y Europa parece recuperarse un poco de su depresión de 2010-13. Por lo tanto, no va a haber una recesión económica mundial.

Pero ahora estamos conociendo los datos de crecimiento económico real del tercer trimestre de 2015 (de junio a septiembre) de las principales economías avanzadas - y no son buenas noticias para el escenario optimista. La desaceleración de la actividad económica en China y en la mayoría de las economías emergentes se está contagiando a las economías avanzadas.

La economía de Estados Unidos es la más grande en el mundo y hasta ahora se ha estado recuperando relativamente mejor que las otras grandes economías de Europa y Japón. En el T3, la economía estadounidense se expandió, pero sólo a un ritmo anualizado del 1,5%, por debajo del 3,9% del segundo trimestre. Eso significaba que la economía estadounidense se expandió en términos reales en los últimos 12 meses sólo un 2%, frente al 2,7% en el T2.

Esta tasa de crecimiento del 2% se ha convertido en la norma para los EE.UU. desde el fin de la Gran Recesión. No parece que haya posibilidad de un retorno a la tendencia de crecimiento anterior y eso significa que se ha producido una pérdida permanente de valor para la gente en EE.UU. desde la Gran Recesión.

En el T3, la inversión empresarial de Estados Unidos se desaceleró a su tasa interanual más baja desde hace más de dos años. La inversión empresarial creció más lentamente, representando sólo una tasa anual del 2,1%, en comparación con el 4,1% en el T2. La inversión en nuevas plantas en realidad se redujo un 4%, mientras que la inversión en software y similares aumentó al ritmo más lento desde 2013. Y, como porcentaje del PIB, la inversión se mantiene por debajo de los niveles previos a la crisis.

Algunos han venido defendiendo que la inversión empresarial en plantas, maquinaria y equipo es menos necesaria dadas las nuevas "tecnologías de punta" de Internet, software, algoritmos, etc. que no requieren estructuras tangibles. Así que la inversión se lleva a cabo, pero ahora cuesta mucho menos y no se refleja realmente en los datos.

Por ejemplo, McKinsey sostiene que "la economía estadounidense se ha desplazado hacia las empresas basadas en la propiedad intelectual. Las empresas que producen dispositivos médicos, productos farmacéuticos y tecnología aumentaron su participación en los beneficios empresariales hasta el 32% en 2014, desde un 13% en 1989. Dado que la tasa de crecimiento y la rentabilidad del capital de una empresa determinan cuánto necesitan invertir, estas y otras empresas de alta rentabilidad pueden invertir menos capital y aún así lograr el mismo crecimiento de los beneficios que las empresas con rendimientos más bajos". (McKinsey- US – Are share buybacks jeopardizing future growth)

O dicho de otra manera: "mientras que el gasto de capital ha superado el crecimiento del PIB por poco, las inversiones en investigación, desarrollo y propiedad-intelectual han aumentado mucho más rápido. En cifras ajustadas a la inflación, las inversiones en propiedad intelectual han crecido a más del doble de la tasa de crecimiento del PIB, un 5,4% al año frente al 2,4%. En 2014, estas inversiones ascendieron a 690 mil millones de dólares”. McKinsey concluye: "Ciertamente, algunas empresas concretas están probablemente gastando demasiado poco en crecimiento, del mismo modo que otras demasiado. Pero en conjunto, es difícil defender en general que la inversión sea insuficiente".

Sin duda hay algo de verdad en esto. Pero incluso si la inversión es cada vez más en "propiedad intelectual" y no en fábricas y robots (¿en serio?), incluso en el primer caso, parece haber habido una desaceleración en los EE.UU.. La inversión en software ya no es superior a la inversión en hardware.

El gasto de los hogares en Estados Unidos aumentó un 3.2% este trimestre. El impuesto sobre la renta disponible de las personas se redujo, por lo que el ingreso fiscal sobre la renta disponible de las personas aumentó un 4,8% en comparación con el 3,4% en el T2. Y con la inflación general cerca de cero, el ingreso personal disponible real aumentó. Por eso aumentó el gasto de los hogares. Pero si bien es cierto que la tasa de desempleo de EE.UU. sigue cayendo, el ritmo de esa mejora se está reduciendo.

La desaceleración del crecimiento de la economía de EE.UU. también ha tenido lugar en el Reino Unido, la única otra economía avanzada importante que ha experimentado un crecimiento del PIB real por encima del 2% en el último año. El PIB real aumentó sólo un 0,5% en el tercer trimestre de 2015, de modo que el PIB real es ahora un 2,3% mayor que hace un año, frente a una tasa de crecimiento del 2,4% interanual en el T2. Aunque el PIB real del Reino Unido es ahora un 6,4% superior a su punto máximo a principios de 2008 (antes de la Gran Recesión), hace casi siete años, una vez que se tiene en cuenta el aumento de la población (unos 3 millones, en parte por la inmigración neta), el PIB real per capita apenas ha alcanzado el nivel de 2008.

Al igual que en los EE.UU., el crecimiento en el reino Unido se ha restringido casi totalmente a los "servicios". De hecho, el sector manufacturero y construcción se han contraído. Dentro de los servicios, la principal contribución ha sido del sector inmobiliario y las finanzas, los sectores "improductivos" de la economía.

En 2008, la industria manufacturera representó  casi el 10% del PIB y el sector inmobiliario el 8,5%. Ahora el sector manufacturero supone el 8,6% y el sector inmobiliario el 10,4%. Este último ha aumentado más de un 20% desde 2008, mientras que el sector manufacturero se ha contraído cerca de un 7%. De hecho, en el Reino Unido, la industria pesada como el acero está siendo aplastado por la caída de los precios de las materias primas, el débil crecimiento económico en Europa y el dumping del acero chino en los mercados mundiales. Esa es la naturaleza del crecimiento económico del Reino Unido: improductivo e inflado a base de crédito.

En cuanto a las otras economías del G7, la desaceleración es aún peor. Canadá se encuentra en una "recesión técnica", dos trimestres consecutivos de contracción del PIB real.

Japón está al borde de una recesión. Y justo hoy, el Banco de Japón (BoJ) ha reducido su pronóstico de crecimiento económico real hasta 2018. El Banco de Japón prevé ahora un crecimiento anual hasta abril de 2016 de sólo un 1,2%, por debajo del 1,7%. Hasta marzo de 2017, el Banco de Japón espera un crecimiento anualizado del 1,4%, por debajo de la previsión del 1,5% en julio. Y para el mismo período de 2018, el Banco de Japón prevé un crecimiento de sólo el ¡0,3%!

Las otras economías del G7 están en la zona euro. Alemania ha mantenido una tasa de crecimiento muy modesta en los últimos años de alrededor de un 1,0% a 1,5%; Francia tiene un crecimiento aún menor cada año; e Italia se ha estancado (a pesar de que parece estar finalmente experimentando una leve recuperación en los últimos dos trimestres). Sabremos más cuando las cifras del PIB del T3 se publiquen la próxima semana. Pero Alemania es probable que registre un crecimiento más lento en la medida que las exportaciones a Asia y China han caído.

España ha sido la economía con un crecimiento más rápido de la zona euro en el último año, después de haber sufrido mucho en la Gran Recesión con un colapso de la construcción y un aumento masivo del desempleo. Pero la recuperación iniciada en 2013 parece haber terminado. Las cifras dadas a conocer para el T3 de 2015 del crecimiento real del PIB muestran una desaceleración del 0,8% ese trimestre, en comparación con el 1% en el trimestre anterior. La tasa interanual aumentó hasta el 3,4%, aunque en comparación con 3,1% del T2. Pero podría haber acabado ahí.

Así que la recuperación de las principales economías avanzadas se está desacelerando en paralelo con una fuerte caída del crecimiento del PIB en las economías emergentes. De hecho, Taiwán, una economía industrial asiática clave, acaba de anunciar que su PIB real en el T3 se redujo en un 1% respecto al año anterior, la primera contracción en seis años.

Desde la Segunda Guerra Mundial, las recesiones han ocurrido a intervalos regulares, entre 6-10 años. La expansión actual dura más de seis años, desde julio de 2009. La economía ortodoxa ha fracasado rotundamente a la hora de predecirlas. Por ejemplo, en la primavera de 2001, la economía de Estados Unidos se enfrentó a un débil crecimiento en el extranjero y a las consecuencias del estallido de la burbuja de las empresas punto com, pero sólo el 15% de los economistas encuestados creía ese verano que había comenzado una recesión. Sin embargo, la economía se encontraba ya en medio de una recesión que duró nueve meses. En cuanto a la Gran Recesión, el fracaso de casi todos los economistas ortodoxos y de las principales instituciones internacionales, como el FMI y la OCDE, para predecir la gravedad de la crisis que se avecinaba está bien estudiado. (The causes of the Great Recession).

La próxima recesión planteará grandes problemas a los responsables de las políticas económicas de los principales países. La política monetaria de flexibilización cuantitativa (con tasas de interés cero) ha sido prácticamente agotada (aparte de ser bastante ineficaz de todos modos a la hora de impulsar la "economía real" a diferencia de los mercados de valores y los bancos). Hasta ahora se ha frenado o rechazado hacer uso del gasto público, como sugieren los keynesianos, porque los niveles de deuda del sector público son muy altos y la rentabilidad de las empresas muy baja.

Hay quienes, como Ben Bernanke, el ex jefe de la Fed o Andy Haldane, actual economista jefe del Banco de Inglaterra, que defienden que los bancos centrales han salvado a las principales economías de una Gran Depresión y aún se puede hacer más  imprimiendo dinero para dárselo directamente a los hogares o con unas tasas de interés negativas para evitar una nueva recesión.

Y los keynesianos como Paul Krugman, Larry Summers, Simon Wren-Lewis y muchos otros continúan presionando para que aumente el gasto público y los déficits presupuestarios para 'cebar la bomba’ de la economía. Pero es probable que ello reduzca aun más la rentabilidad y la inversión del sector capitalista en vez de salvarlo.

No se podrá evitar la próxima recesión y no está muy lejos.

Michael Roberts 

es un reconocido economista marxista británico, que ha trabajador 30 años en la City londinense como analista económico y publica el blog The Next Recession.

Fuente:

https://thenextrecession.wordpress.com/2015/10/30/the-next-recession/

Traducción:

G. Buster

El verdadero secreto para hacer grandes fortunas

Sam Wilkin 08/11/2015

Casi todas las técnicas actuales para generar sumas multimillonarias —expresa clara e ingeniosamente el analista de empresas internacionales Sam Wilkin— se apoyan en estratagemas para destruir las fuerzas de la competencia leal en el mercado.

Los estadounidenses han perseguido el secreto para hacer grandes fortunas desde los tiempos de Benjamin Franklin y, hoy, más de 250 años después, el género literario del manual para «hacerse rico» que inauguró Franklin conThe Way to Wealth («El camino a la riqueza») está más en auge que nunca.

Nuestros coetáneos más acaudalados, entre tanto, han amasado sumas que Benjamin Franklin no podía haber soñado.

¿Están relacionados estos dos fenómenos? Por supuesto que no. Ninguno de los multimillonarios contemporáneos emprendió la autopista hacia la riqueza en el pasillo de literatura de negocios de su librería local. Nadie se hace verdaderamente rico simplemente leyendo manuales.

Pero, entonces, ¿cómo generan su fortuna nuestros multimillonarios? El analista comercial Sam Wilkin nos ofrece una verdadera exclusiva en su nuevo Wealth Secrets of the One Percent: A Modern Manual to Getting Marvelously, Obscenely Rich («Los secretos de riqueza del uno por ciento: un manual moderno para hacerse maravillosa y obscenamente rico»), una deliciosa parodia del género que el viejo Ben Franklin nos legó hace tantas generaciones.

Wilkin lleva a cabo un ingente trabajo diario para desvelar los auténticos secretos que ahora comparte en su libro. En la actualidad desempeña la labor de asesor principal de Oxford Economics, una empresa de predicciones que la escuela de negocios de la Universidad de Oxford contribuyó a crear en 1981. Wilkin ha dirigido el área de investigación comercial de la empresa, y hoy asesora también a Oxford Analytica, una red de expertos que ofrece servicios de asesoría geopolítica y estratégica a una extensa lista de corporaciones internacionales y gobiernos de todo el mundo.

Wilkin vive a caballo entre Nueva York y Oxford. El editor de Too Much Sam Pizzigati consiguió reunirse con él para intercambiar opiniones sobre su nuevo libro, y sobre las profundas desigualdades de nuestro mundo.

Too Much: Detrás de cada gran fortuna, bromeaba Honoré de Balzac en el siglo XIX, hay siempre un gran crimen. ¿Cómo adaptarías este aforismo a la actualidad?

Sam Wilkin: Balzac estaba en lo cierto. La mayoría de los grandes secretos para hacer fortuna de la época de los «capitalistas sin escrúpulos» —Rockefeller, Carnegie, Morgan— serían hoy completamente ilegales.

La vasta fortuna del clan Rockefeller, si se me permite simplificar en exceso esta fascinante historia, se construyó muy posiblemente gracias a los cárteles —que en aquel momento no eran ilícitos, pero se declararon ilegales poco después—. El «fondo fiduciario» de Pierpont Morgan, que ayudó a Andrew Carnegie a convertirse en el hombre más rico del mundo, se originó en parte gracias a los solapamientos de gerencias, actividad que, poco después, fue declarada ilegal.

Mucho de lo que ocurría en el sector bancario moderno de la primera década del 2000, y en cierta medida sigue ocurriendo hoy, probablemente no será legal dentro de cinco o diez años.

Por tanto, actualizando a Balzac, podría decir: «Detrás de cada gran fortuna hay siempre algo que no era delito cuando ocurrió, pero que seguramente debía haberlo sido».

Too Much: ¿Cuándo empezaste a sospechar que el talento solo quizás no bastara para explicar por qué ciertas personas se hacen prodigiosamente ricas?

Wilkin: Pues bien, finalmente todo desemboca en la economía, así que supongo que me di cuenta de ello cuando empecé a estudiar esta disciplina hace unos 25 años.

La competencia debería, en términos generales, impedir que alguien pueda hacerse tan monstruosamente rico. Tal y como funciona la competencia, los individuos tienden a imitar a quienes han tenido más éxito, y esta copia rampante de productos punteros, métodos y estrategias mercantiles, irremediablemente baja a tierra cualquier perspectiva de rentabilidad desmesurada.

Gracias a la competencia, resulta verdaderamente difícil, de hecho prácticamente imposible, hacerse tan maravillosamente rico simplemente siendo más listo que los demás. Después de todo, no hace falta ser igual de listo o innovador que otro para copiar lo que está haciendo. Simplemente hace falta tener la capacidad de entender lo que está haciendo, y reproducirlo.

Esto implica que para prosperar únicamente por medio del talento, hay que ser tan increíblemente listo que nadie entienda ni un ápice de lo que te traes entre manos. O ser tan agudo como para tener una idea que a nadie se le haya ocurrido antes, justo en el momento en el que acaban de reproducir la última que pusiste en práctica.

No mucha gente alcanza tales cotas de inteligencia. En mi libro narro la historia de LTCM, un fondo de inversión que constituyó probablemente el mejor equipo de genios financieros que jamás antes se había reunido. Estos genios poseían un historial de conquistas mercantiles asombroso; dos de ellos obtendrían más tarde el Premio Nobel de Economía. Se dedicaron a idear nuevas estrategias comerciales, que supusieron entonces avances espectaculares.

Sin embargo, pese a los astutísimos desarrollos matemáticos que tejían sus estrategias, a los demás agentes financieros del mercado de Wall Street no les llevó más de dos años desentrañar aquellas tácticas de su fondo de inversión, aplicar técnicas de ingeniería inversa a los desarrollos matemáticos y aplastar a LTCM de una forma tan trágica como, de algún modo, satisfactoria. En definitiva, a nadie le gustan los sabelotodos.

Too Much: Gran parte de lo que cuentas en Wealth Secrets of the One Percentgira en torno a una paradoja básica de nuestra actual existencia económica. Los agentes de nuestros fabulosos ricos tienden a celebrar y glorificar la competencia. Sin embargo, los hombres de negocio verdaderamente ricos, tal y como explicas, la detestan.

Wilkin: En los tiempos de los «capitalistas sin escrúpulos», muchos empezaron repentinamente a acumular fortunas mayores de lo que jamás antes se había visto, por medio de negocios que normalmente funcionaban como monopolios o casi-monopolios. Más tarde se produjo un contragolpe político, y aquellos empresarios sin escrúpulos tuvieron que justificarse ante el público.

Con lo que, en retrospectiva, ahora parece casi una sinceridad balsámica, dichos capitalistas trataron de argumentar que la competencia era perjudicial.

«Aquel que establece una segunda fábrica cuando la fábrica existente abastece ya la demanda pública —escribió Carnegie— está introduciendo innecesariamente dolor y miseria en el mundo».

Carnegie consideraba «todo el dinero destinado a incrementar la competencia como un despilfarro, o incluso algo peor».

Hoy, difícilmente veremos a un magnate de la industria menospreciar públicamente la competencia. Por contra, a los nuevos monopolistas les gusta reivindicar que se enfrentan constantemente a sus competidores, cuando en realidad no lo hacen.

Por poner un ejemplo, hace poco el vicepresidente senior de Google, Kent Walker, calificó los cargos por antimonopolio que la Unión Europea presentó contra Google como «erróneos a nivel legislativo y económico», porque las demás empresas disponen de muchas «formas de llegar a los consumidores por Internet». Es cierto, las empresas pueden llegar a los consumidores de muchas maneras, pero Google acapara casi un 90 por ciento de la cuota de mercado de la búsqueda por Internet en la mayor parte de Europa.

El libro De cero a uno, del multimillonario de Paypal Peter Thiel, se publicó justo cuando yo estaba terminando el mío. Al principio me sentí molesto, pues Thiel dice muchas cosas sobre las empresas tecnológicas que yo acababa de escribir; además, él ya es multimillonario, así que, ¿qué necesidad tiene de acumular más dinero escribiendo libros?

Sin embargo, con el tiempo, he llegado a valorar el trabajo de Thiel, pues el hecho de que haya un multimillonario que dice lo mismo que tú suele dar a tus opiniones mayor credibilidad. Y Thiel, hay que reconocérselo, no tiene pelos en la lengua.

«Los monopolistas mienten para proteger sus intereses —escribe—, ya que ponen gran empeño en que los beneficios de su monopolio se mantengan intactos, y procuran hacer lo necesario para disimular dicho monopolio, por lo general exagerando el poder de su (inexistente) competencia».

Too Much: Las dos palabras más lucrativas de la lengua inglesa actualmente, sugiere Wealth Secrets of the One Percent, seguramente sean «propiedad intelectual». ¿Por qué?

Wilkin: El secreto más productivo para hacer fortuna —la técnica más efectiva para vencer a las fuerzas de la competencia del mercado— podría ser la conjugación de los derechos de propiedad intelectual con los modelos de comercio tecnológico. Resulta tan rentable, de hecho, que el sector de la tecnología por sí solo representa una cuarta parte de las 20 mayores fortunas del mundo.

Los derechos de propiedad intelectual —derechos de autor, marcas y en especial las patentes— convierten la información en un producto negociable, un producto realmente singular, enteramente distinto al resto de elementos de nuestras economías que se pueden vender. Los productos de información pueden reproducirse de forma casi instantánea e infinita, prácticamente sin costes adicionales. Cuando se tiene un producto que puede reproducirse casi sin costes, se tiende a crear monopolios.

En el libro relato la historia de cómo Bill Gates consiguió que los derechos de propiedad intelectual se aplicaran también al software, un enorme avance para poder generar grandes fortunas. El software, como cualquier otra forma de propiedad intelectual, puede copiarse a prácticamente coste cero. No obstante, este también tiende a crear los llamados «efectos de red», que refuerzan la tendencia de los mercados de productos informáticos a establecer monopolios.

Combinadas, estas dos poderosas fuerzas generan enormes fortunas en el sector de la tecnología, en un mercado tras otro; enormes fortunas que se embolsan no solo los fundadores de Microsoft, sino también los de Google, Facebook, Instagram, Snapchat, Twitter, etc.

Sí que hay, podemos estar seguros, personas muy inteligentes en Silicon Valley. Sin embargo, la inteligencia por sí sola no enriquece a estos individuos. Las características económicas de su industria —los monopolios naturales que esta produce— son las que realmente propician sus descomunales fortunas.

Too Much: Te mueves en el mundo del comercio y viajas, desde Nueva York hasta Nueva Delhi, asesorando a grandes empresas y gobiernos por igual sobre economía global. Seguro que te codeas a menudo con los integrantes del 1 por ciento —y del 0,1 por ciento—. ¿Saben lo que cuentas sobre ellos?

Wilkin: Esa es una razón, debo admitir, por la que escribí el libro en clave de manual irónico para hacerse rico, en vez de escribir un tratado serio y polémico. Quería dejar el texto abierto a la interpretación, no imponer mis opiniones al lector.

Dicho esto, espero que muchos de los integrantes del uno por ciento con los que me reúno por mi trabajo capten el mensaje que subyace al libro. Y por tanto, muchas veces me preocupa cómo puedan recibirlo. Hace dos semanas impartí una conferencia a la junta directiva de una empresa, y el director ejecutivo se ofreció a comprar un ejemplar para cada uno de los asistentes. Me avergüenza decir que rechacé su oferta. Me preocupaba ofenderlos.

Así y todo, creo que los altos directivos con frecuencia son más conscientes de la existencia de estrategias injustas para vencer a la competencia que la mayoría de personas. Hace poco, escribí un breve artículo para el Harvard Business Review sobre el creciente impacto económico de los secretos para hacer fortuna, y descubrí que en ningún modo era el primer artículo de ese tipo que la revista había publicado.

Too Much: La mayoría de las personas que escriben sobre las grandes concentraciones de riqueza privada o bien celebran dichas fortunas, o bien arremeten contra ellas. Tú sueles articular bromas. ¿Qué es lo que te resulta tan atractivo del humor?

Wilkin: El humor facilita que un libro sea divertido y agradable de leer. Otra razón por la que me sirvo del humor podría ser la humildad. Me dedico a asesorar empresas para que aprendan a responder a las tendencias económicas y geopolíticas. No soy un analista teórico o de políticas, así que no quise escribir un libro de consejos para cambiar el mundo.

En el libro, hablo sobre lo que conozco cuando cuento historias de personas que se han servido de la ley y de las normativas para cultivar enormes fortunas. Estaría mucho menos cómodo escribiendo una diatriba sobre lo que debería hacerse con dichas fortunas.

No obstante, he incluido dos capítulos —uno sobre la época romana y otro sobre la de los capitalistas sin escrúpulos— que sirven de advertencia sobre lo que podría pasar si los secretos para hacer grandes fortunas desencadenan una espiral sin control.

En el capítulo sobre la antigua Roma, explico que las herramientas que utilizaban personas como Marco Craso para enriquecerse contribuyeron finalmente a la caída del Imperio Romano. Sin embargo, no hay que tener tanto miedo. Tal y como hago de notar en el libro, en aquellos años que condujeron a la caída de Roma, las fiestas eran espectaculares.

Too Much: Cualquiera que escriba sobre las grandes fortunas de estos tiempos lo está haciendo a la sombra del economista francés Thomas Piketty. ¿En qué modo difieren tus principales ideas de las de él?

Wilkin: Thomas Piketty se centra en la acumulación de riqueza heredada, que es el primer motor de la desigualdad en las rentas de Europa. No obstante, como él mismo apunta, gran parte de las desigualdades de Gran Bretaña y los EE. UU. vienen dadas por las diferencias en los salarios, más que por las diferencias en los patrimonios.

Por eso me he centrado más en los secretos para hacer grandes fortunas que en la riqueza que estos propician.

No digo que la acumulación de patrimonio heredado no sea una cuestión grave, pero pienso que el auge de las técnicas que destruyen la competencia de mercado y las posibles respuestas políticas son potencialmente más graves, y un motivo de preocupación inmediata.

Too Much: Cualquiera puede leer  Wealth Secrets of the One Percent, pues tu libro puede tomarse tanto como una guía para generar grandes fortunas como una crítica a esas mismas fortunas. ¿Dejarías que algún ser querido se casara con alguien que realmente hubiera leído tu libro como una guía para hacerse superrico?

Wilkin: Por descontado. El objetivo de este libro es poner el sistema corrupto a nuestro servicio. Me decepcionaría mucho si los lectores no encontraran por sí mismos fallos en el sistema y se enriquecieran durante el proceso.

Una cosa que se me hizo obvia mientras escribía el libro es que las personas que se hacen ricas utilizando estos secretos para hacer fortuna no son necesariamente los malos de la película.

Tomemos el ejemplo más que evidente de Carlos Slim, el segundo hombre más rico del mundo, a quien el gobierno de Méjico concedió el monopolio de los servicios de telecomunicaciones. La OCDE ha calculado que a mediados de la primera década del 2000 los altos precios de los sistemas de telecomunicaciones estaban costando a la economía mejicana casi un 2 por ciento del rendimiento económico cada año. Es un precio extraordinariamente alto para destinar a la fortuna de un solo hombre; el resultado es que Slim tiene ahora una reputación terrible.

Sin embargo, no es a Slim a quien hay que culpar. Él ganó la subasta del monopolio de la telefonía de forma limpia y justa. Además, el gobierno mejicano lo creó deliberadamente, porque sabía que si subastaba un monopolio, la venta supondría mucho más dinero.

Básicamente, el gobierno subastó el derecho a explotar al pueblo mejicano para poder tapar un agujero presupuestario. Eso no fue culpa de Slim, hasta donde yo entiendo.

Así que si el lector prefiere leer el libro como una guía para hacerse rico, no voy yo a asumir el derecho de criticarlo. Especialmente si puede convertirse en mi familia política y me puede tocar parte del botín.

Sam Wilkin 

analista de empresas

Fuente:

http://toomuchonline.org/the-real-secrets-to-grand-fortune/#sthash.EXmqx0Gw.dpuf

Traducción:

Vicente Abella

Campesino cubano emprende proyecto por la diversidad de frutales

Creado el Domingo, 08 Noviembre 2015 10:39 | Yenli Lemus Dominguez

Unión de Reyes, Matanzas, 8 nov (ACN) La presencia de 14 especies frutales en la finca El Futuro, de 45 que pretende fomentar el ingeniero agrónomo Reynol Sánchez en sus tierras, representa el inicio de un proyecto que aboga por la agrobiodiversidad en la periferia de esta localidad.

Actualmente las mayores poblaciones son de guayaba, aguacate y mango, esta última con seis variedades, explicó el campesino vinculado a la Cooperativa de Producción Agropecuaria (CPA) 13 de Marzo, una entidad rentable desde su fundación.

Poda sistemática, y uso de cobertura viva (siembra de cultivos como boniato, calabaza y frijol donde el suelo está más desprotegido), se incluyen entre las técnicas agroecológicas que acomete Reynol en sus tierras para propiciar mejor desarrollo de los árboles.

Pedro Ríos Ramos, presidente de la “13 de Marzo”, cooperativa de Referencia Nacional de la Agricultura Urbana y Suburbana, comentó que trabajan en la creación de un vivero para facilitar la gestión de posturas para sus productores.

Comprar las posturas de árboles frutales es costoso, y no siempre son resistentes y saludables, por eso la CPA pretende crear alternativas económicas, y propiciar condiciones para que los campesinos puedan diversificar sus producciones, agregó Ríos Ramos a la ACN.  

La finca el Futuro, acoge un sistema de producción mixto en tránsito hacia un modelo de producción agroecológica, donde se reduce el uso de insumos externos con el empleo de abonos orgánicos y otras técnicas sostenibles, para potenciar la riqueza del suelo.

En las tierras que trabaja Reynol, se realizan 17 prácticas agroecológicas, y además de los frutales que se fomentan crecen siembras de xanthosoma rosado (guagüí), malanga, yuca, entre otros cultivos; y prospera ganado vacuno, equino, ovino y porcino.

Problemas de comunicación en la Fed

Kenneth Rogoff, Professor of Economics and Public Policy at Harvard University and recipient of the 2011 Deutsche Bank Prize in Financial Economics, was the chief economist of the International Monetary Fund from 2001 to 2003. 

CAMBRIDGE – Nada describe mejor la actual política comunicacional de la Reserva Federal de Estados Unidos que el viejo adagio de que un camello es un caballo diseñado por un comité. Distintos miembros del Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC) de la Fed han calificado la decisión de mantener inalteradas las tasas como “un tema que depende de los datos”, lo cual suena útil hasta que uno se da cuenta de que todos parecen tener una idea diferente al respecto, hasta el punto que “depender de los datos” acaba por significar “el instinto personal de cada uno”.

En otras palabras, la estrategia comunicacional de la Fed es un lío, y ordenarlo es mucho más importante que la oportunidad exacta de la decisión del FOMC de abandonar las tasas de interés cercanas a cero. Después de todo, incluso si la Fed finalmente acaba dando el salto “gigante” desde una tasa efectiva para los fondos federales de un 0,13% (la vigente hoy en día) hasta el 0,25% (que probablemente se adopte pronto), el mercado seguirá queriendo saber cuál es la estrategia que la motiva, y me temo que continuaremos no teniendo la menor idea.

Es justo decir que es complicado decidir qué hacer, y los economistas están profundamente divididos al respecto. El Fondo Monetario Internacional ha entrado al ruedo enérgicamente, aconsejando a la Fed que espere un poco antes de elevarlas. Y sin embargo los bancos centrales de los mismos mercados emergentes que el FMI supuestamente protege dicen lo opuesto, y con la misma fuerza: “Hacedlo ya, que la incertidumbre nos está matando”.

Mi opinión personal probablemente va por el lado de esperar un poco más y asumir el muy alto riesgo de que, cuando la inflación crezca lo haga con tal fuerza que obligue a elevar las tasas de interés de manera más pronunciada. Pero si la Fed decide ese camino, debe decir claramente que va a correr el riesgo de enfrentar una inflación mayor a la esperada. La razón para esperar es que en estos momentos no tenemos idea de cuál es la tasa de interés para una política de equilibrio real (ajustado a la inflación) y, como tal, necesitamos una clara señal sobre la dirección del aumento de los precios antes de avanzar.

Sin embargo, sólo un aficionado a las polémicas negaría que también hay motivos para elevar las tasas más temprano que tarde, en tanto y cuanto la Fed no siga confundiendo al mercado con sus señales espectacularmente ambivalentes acerca de sus interpretaciones y objetivos. Después de todo, la economía estadounidense se encuentra casi con pleno empleo y la demanda interna crece con solidez.

Mientras la Fed intenta ir más allá de las fluctuaciones transitorias en los precios de los productos básicos, será difícil pasar por alto el aumento de los precios al consumidor, a medida que se estabiliza o incluso revierte la importante caída del año pasado (particularmente en los precios de la energía). De hecho, a estas alturas cualquier normativa que sirva como referencia para tomar decisiones por parte de los bancos centrales ha de considerar que las tasas deberían haberse elevado hace mucho tiempo.

Pero no cometamos el error básico de igualar “tasas de interés más altas” con “intereses altos”. Es pura exageración decir que un 0,25% o incluso un 1% es alto en este contexto. Y si bien no deberíamos sobredimensionar los riesgos para la estabilidad financiera de mantener tasas excesivamente bajas, también es erróneo descartarlos por completo.

Ya que se está tan cerca de la decisión de elevar las tasas, se podría pensar que la Fed preferiría hacerlo este año, puesto que por meses la presidenta y el vicepresidente han estado diciendo a los mercados que así ocurriría. La verdadera razón para no hacerlo antes de fin de año tiene que ver con las relaciones públicas.

Supongamos que la Fed eleva las tasas de interés a 0,25 puntos base en la reunión que sostendrá en diciembre, esforzándose por enviar un mensaje de calma a los mercados. El resultado más probable es que todo vaya bien y a la Fed no le importe mucho si tras ello se produce una modesta corrección de los precios de las acciones. No, el riesgo real es que, si comienza a aumentar las tasas, se la culpe de absolutamente todos los problemas que ocurran en la economía a lo largo de los 6 a 12 meses siguientes, lo que coincidirá con la parte álgida de la campaña para las presidenciales de EE.UU. Una pequeña alza y la Fed será responsable de todo lo malo que pase, independientemente de cuál sea la causa real.

Por supuesto, la Fed entiende que prácticamente a nadie le gustan las alzas de las tasas de interés y que todos prefieren bajarlas. Cualquier funcionario de banco central dirá que por cada vez que le piden subir las tasas recibe 99 peticiones de que las baje, casi independientemente de cuál sea la situación. La mejor manera de defenderse de estas presiones es regirse por criterios lo menos ambiguos posibles. En lugar de ello, más allá de sus buenas intenciones, el efecto neto de tantas declaraciones de la Fed ha sido una sensación de vaguedad e incertidumbre.

¿Qué debería hacer entonces la Fed? Yo diría que explicar con claridad las razones de la espera: “No es fácil salir del nivel cero: queremos estar completamente seguros de que la inflación superará el 3% y entonces avanzaremos a un ritmo razonable hasta alcanzar la normalidad”. Pero también sería aceptable decir que: “Nos preocupa el que si esperamos demasiado tiempo tengamos que aplicar ajustes de manera demasiado drástica y abrupta”.

Tras la crisis financiera de 2008 tuvo sentido no seguir las normas convencionales, pero ya no. Y la actual falta de claridad se ha convertido en un importante factor de la volatilidad de los mercados, que es lo último que la Fed quiere.

Fue un error vilificarla por elevar las tasas y también lo es hacerlo por no elevarlas; si es una medida tan inminente, probablemente no importe tanto. Sin embargo, en este momento crucial es justo pedirle que sea mucho más clara acerca de su estrategia y sus implicaciones para el futuro. Si Janet Yellen, Presidenta de la Fed, tiene que hacer prevalecer su voluntad por sobre la del FMOC, que así sea. Alguien del comité tiene que llevar al camello a por un poco de agua.

Traducido del inglés por David Meléndez Tormen

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ACONTECER ECONÓMICO CUBANO

Por Pedro Meluzá López

Duplicado este año el intercambio comercial cubano-chino

CHINA SE ratificó como el segundo socio comercial de Cuba a escala mundial, al ascender este año a mil 596 millones de dólares el intercambio de enero a septiembre, según informó a la AIN el Consejero Económico en La Habana de la embajada de la nación asiática, Ma Quekiang. Esa cifra representa, hasta el momento, un crecimiento de casi el 57 por ciento en relación con lo logrado en igual período del 2014, precisó, y agregó que las exportaciones de su país a la Mayor Antilla rondaron los mil 330 millones de dólares, un aumento de 82,4 % respecto al año precedente, mientras las ventas de la Isla disminuyeron en la señalada etapa, principalmente por reducciones en el níquel.

ONU vota casi unánime contra el bloqueo

ABRUMADOR, ARROLLADOR y rozando la unanimidad fueron los calificativos que con mayor frecuencia se publicaron en la prensa internacional, tras la aprobación en la Asamblea General de las Naciones Unidas de una resolución, no vinculante, rechazando el bloqueo económico, comercial y financiero de Estados Unidos contra Cuba. De las 193 naciones integrantes del organismo mundial, 191 condenaron esa política, no hubo abstenciones, y solo dos votos en contra: EE.UU e Israel. Fue la votación más abultada desde que en 1992 se presentó inicialmente a discusión el tema, y primera vez que desde el restablecimiento de las relaciones diplomáticas entre ambospaíses.

Avances del programa de desarrollo en Isla de la Juventud

EL PRESIDENTE del Parlamento cubano, Esteban Lazo, constató in situ los avances que experimenta el Programa de Desarrollo Integral en la Isla de la Juventud y citó los favorables resultados alcanzados en frijol y huevo, que posibilitó ya el autoabastecimiento del Municipio Especial , además de tributar al país. Los pineros sobrecumplieron también sus planes anuales de producción de leche y carne de cerdo, respaldados desde el pasado año en el área agrícola por la venta liberada y sin subsidios de insumos, equipamiento y servicios especializados, precisó por su parte la presidenta del Gobierno en la segunda isla del archipiélago cubano, con más de 84 mil habitantes, Arelys Castañola. Este Programa de Desarrollo abarca 2012-2020 y se ejecuta en tres direcciones: agropecuaria, industria y turismo. Las inversiones totales del año deben sobrepasar los 56 millones de pesos y en septiembre se habían ejecutado más de 30 millones, reportaron medios de prensa locales. En la rama industrial prosiguió la modernización de la planta de mármol isleño, cuyas lomas aseguran amplias reservas. En el turismo se concluyen cabañas cinco estrellas en Cayo Largo del Sur. A lo anterior se unen la reparación general del Hospital Héroes del Baire y la sustitución de redes hidráulicas en la ciudad de Nueva Gerona, con beneficio para más de 10 mil personas.

Alza de 18% en llegada de visitantes en 2015

UN CRECIMIENTO del 18 por ciento alcanza en los nueve primeros meses de este año la llegada de visitantes internacionales a Cuba, registrándose la cifra de dos millones 595 mil 179, a la cual hay que agregar otros 28 691 en calidad de excursionistas, incluidos los viajeros a bordo de cruceros. Los datos fueron proporcionados por la Oficina Nacional de Estadísticas e Información (0NEI), la cual reportó que tradicionales mercados emisores como Canadá, Alemania y Gran Bretaña aumentaron su presencia en la isla caribeña. Entre las naciones en ascenso figuran también Haití, Costa Rica, Japón, Israel, Irlanda, Polonia, Australia, España y Venezuela.

Presentarán segunda cartera de negocios

UNA NUEVA cartera de negocios se presentará por Cuba en la próxima 33 Feria Internacional de La Habana Fihav 2015, con el objetivo de estimular la participación del capital extranjero en el desarrollo económico nacional, la creación de cadenas productivas y la sustitución de importaciones, dijo a la prensa en la capital cubana la directora de Negocios del Ministerio de Comercio Exterior y la Inversión Extranjera, Katia Alonso. El evento comercial, el mayor en Latinoamérica y Caribe, se iniciará el dos de noviembre y se extenderá hasta el día siete. Más de 70 países estarán presentes en la cita, una decena por encima de la edición anterior.

Cuba en la mirilla de empresarios de Italia y Sudáfrica

DURANTE SENDAS visitas oficiales a La Habana del Primer Ministro de Italia, Matteo Renzi, y del vicepresidente sudafricano, Cyril Ramaphosa, ambos dirigentes alentaron a los empresarios de sus respectivos países a invertir en Cuba y a identificar potencialidades de negocios en diversos sectores de la isla caribeña. En el Foro Empresarial italiano el dirigente se refirió específicamente a las esferas agroindustrial, turística, energía renovable e inmobiliaria. Este año se abrieron líneas de crédito por varios millones de euros para estimular a las entidades de esa nación a invertir la mayor de las Antillas. Por su parte, el Vicepresidente de Sudáfrica, al hablar en el Foro Empresarial de su país, exhortó a profundizar los vínculos comerciales y económicos con Cuba, pues "se trata de un buen lugar para hacer negocios". Sectores de interés prioritario son biofarmacéutica, industria, minería, salud y comunicaciones.

Fuentes: AIN, Cubadebate, PL, Granma, Victoria, Trabajadores y ANSA.