NOTAS BREVES . Cuba Economic Review

 

Foto: Radio Cadena Agramonte

Septiembre suma 3,4% y la inflación acumulada del año roza el 25% En septiembre el IPC subió 3,4%, la segunda tasa mensual más alta del año, solo por detrás del 4,9% de agosto. La inflación interanual llegó a 28,4%, casi el doble que el 15,2% de septiembre de 2025. En lo que va de año, los precios acumulan un 24,9%, frente al 10,9% del año anterior. La tasa mensual promedio de 2026 es de 2,5%, más del doble que el 1,2% de 2025. Desde mayo, el último mes con topes de precios, el índice subió un 14,4%. Alimentos y bebidas no alcohólicas, la división con mayor ponderación en el índice, explicaron el 73,4% de la variación del mes: unos 2,5 de los 3,4 puntos. Esa división subió 5,7% en septiembre y 42,7% en los últimos doce meses. En el último año, los alimentos se encarecieron un 11,1% más que el resto de la canasta. El cerdo, por sí solo, aportó el 50,6% del alza general, con un aumento de 10,7% que se suma al 11,1% de agosto. Sin el cerdo, la inflación del mes habría rondado el 1,7%. El aceite comestible bajó 5,9%, una corrección mínima tras el salto de 93,8% de agosto. Bebidas alcohólicas y tabaco subió 8,2% en el mes, y su inflación interanual, de 46,7%, es la más alta de todas las divisiones. Le sigue restaurantes y hoteles, con 39,1%. Como el 86,8% de los 7 761 establecimientos de la muestra son privados, el IPC ya recoge, sobre todo, precios de mercado. Aun así, los precios regulados y las imputaciones pueden introducir algún sesgo a la baja: salud (+0,3% interanual) y comunicaciones (+0,7%) apenas se mueven. El cuarto trimestre arranca con mucha presión. Según elTOQUE, el dólar informal cerró septiembre en 750 CUP y el 22 de octubre se cotizaba en 820 CUP, un 9,3% más en tres semanas. La tasa flotante del Segmento III del BCC está en 729 CUP, por lo que la brecha vuelve a ser del 12,5%. Entre diciembre y septiembre, el dólar informal subió 70,5% y los precios, 24,9%: una depreciación real del peso de 26,8% que todavía no se ha trasladado del todo a los precios. Con un desfase de unos dos meses entre el tipo de cambio y los precios, buena parte de esa depreciación debería reflejarse en los precios en octubre y noviembre. Fuentes: ONEI, “Índice de Precios al Consumidor, septiembre 2026” (edición octubre 2026) | elTOQUE | OnCubaNews | cálculos y notas del autor

Sherritt obtiene la primera licencia de OFAC para reactivar la planta de níquel de Moa Sherritt International anunció que OFAC le otorgó una licencia específica para comprar y enviar combustible, fuel oil y azufre a Moa Nickel, la mayor planta de níquel de Cuba (la otra existente es de tecnología soviética). La canadiense la administra en una empresa mixta al 50% con la estatal General Nickel Company. La planta está paralizada desde finales de febrero, cuando se quedó sin combustible para operar. Tras la Orden Ejecutiva 14404, Sherritt suspendió el 7 de mayo su participación directa en los negocios en Cuba, y el 22 de junio cerró su refinería de Fort Saskatchewan, en Alberta, al agotarse el mineral que recibía de Moa. La licencia es solo la primera de varias que harían falta para reanudar la producción. El primer envío de combustible saldría antes de que termine el año. Lo relevante es quién está detrás. La licencia se tramitó junto a Gillon Capital, un fondo estadounidense que negocia tomar el control de la compañía mediante una participación de hasta el 55% de las acciones, según el acuerdo preliminar de mayo. OFAC todavía está evaluando la operación en su totalidad. Sherritt también firmó un acuerdo con Moa Bay Mining Co., titular de una reclamación certificada por la expropiación de la mina, al amparo del Título III de la Ley Helms-Burton. A cambio de los pagos, Moa Bay autoriza los envíos y se compromete a no demandar a los proveedores, bancos y navieras que participen. La operación también alcanza a la electricidad. Sherritt posee un tercio (33,3%) de Energás, el mayor productor independiente de electricidad de Cuba y el que genera la electricidad más barata del sistema, a partir del gas asociado a la extracción de petróleo. Si la operación se cierra, un fondo estadounidense controlaría intereses en la minería y en la generación eléctrica de la isla. La entidad canadiense, sin embargo, advierte que nada está garantizado y que su propia continuidad como empresa está en riesgo. Fuentes: Sherritt International, comunicado sobre la licencia de OFAC (octubre 2026) | Sherritt, actualización de operaciones (17 de febrero de 2026) | Sherritt, resultados del segundo trimestre de 2026 | Bloomberg | Yahoo Finance

Cuba perdió 313 000 habitantes en 2025 y registra casi dos muertes por cada nacimiento Al cierre de 2025, Cuba tenía 9 434 593 habitantes, 313 414 menos que un año antes (-3,2%). Nacieron 68 064 personas y fallecieron 136 214, el doble. El crecimiento natural, es decir, la diferencia entre nacimientos y defunciones, fue de -7,1 por mil. Solo por esa vía, sin contar la migración, el país perdió 68 150 personas. El resto de la caída, 245 264 personas, corresponde al saldo migratorio. La emigración sigue siendo el factor dominante, pero el saldo natural ya explica más de una quinta parte de la pérdida. Ninguna provincia registró crecimiento natural positivo. La Habana tuvo el mayor decrecimiento (-11,3 por mil) y Guantánamo, el menor (-1,9 por mil). El mapa coincide con el del envejecimiento: Villa Clara (30,2% de su población con 60 años o más) y La Habana (29,1%) son las provincias más envejecidas, y Guantánamo (23,3%), la más joven. En todo el país, las personas de 60 años y más sumaron 2 519 823, el 26,7% de la población, frente al 19,4% en 2015, y la edad mediana alcanzó los 45 años. La población menor de 60 años se redujo en casi 327 000 personas (-4,5%). Con -7,1 por mil, Cuba tiene el crecimiento natural más bajo de América Latina y el Caribe y se ubica al mismo nivel que Bulgaria (-7,7), Letonia (-7,6) y Japón (-7,3). Esos países, sin embargo, no enfrentan, además, una emigración neta de un cuarto de millón de personas al año. Fuentes: ONEI/CEPDE, “El envejecimiento de la población. Cuba y sus territorios 2025” (edición septiembre 2026) | SWI swissinfo.ch/EFE | Instituto de Estadísticas de Puerto Rico | la diaria/MSP Uruguay | LSM/Oficina Central de Estadística de Letonia | Nippon.com | Novinite/NSI Bulgaria | cálculos del autor

Índice latinoamericano de inteligencia artificial: Cuba, última en infraestructura, datos y talento La edición 2026 del Índice Latinoamericano de Inteligencia Artificial (ILIA), elaborado por el CENIA de Chile y la CEPAL, ubica a Cuba en el puesto 16 de 20, con 30,9 puntos sobre 100. Eso la deja en el grupo de los “exploradores”, los países con menos de 35 puntos. El promedio esconde una composición muy desigual. En Gobernanza (45,2) y en Investigación, Desarrollo y Adopción (31,7), Cuba está a mitad de tabla, en los puestos 12 y 11, respectivamente. En Factores Habilitantes, la dimensión que mide las condiciones de base, obtiene 21,4: el último lugar de la región, casi cinco puntos por debajo de Venezuela (26,2). El rezago se repite en las tres subdimensiones de ese pilar, y en todas Cuba ocupa el último lugar: Infraestructura (conectividad, dispositivos, cómputo y servicios digitales; 45% de la dimensión): 17,5 frente a un promedio regional de 45,4, a 8,5 puntos del penúltimo. Datos: 32,6 frente a 60,7. Talento humano: 17,8 frente a 28, empatada con Guatemala. El otro punto débil es la vinculación internacional, dentro de Gobernanza. Cuba suma 10 puntos, frente a un promedio de 53, y comparte el último lugar con Venezuela por su escasa participación en organismos internacionales y en la definición de estándares. El contraste está en la parte científica. En investigación, Cuba obtiene 34,0, cerca del promedio de 36,2. En innovación y desarrollo marca 28,0 y queda novena. El capital científico acumulado aún mantiene posiciones intermedias. Los resultados deben leerse con cautela: muchos de los subindicadores cubanos de conectividad, asequibilidad, cómputo y datos se imputaron mediante métodos estadísticos, ya que no hay datos observados. Esa carencia ya forma parte de la brecha. Aun así, el diagnóstico es claro: el cuello de botella de Cuba en IA está en la conectividad, el cómputo y los datos. Fuentes: CENIA y CEPAL, Índice Latinoamericano de Inteligencia Artificial (ILIA) 2026 | cálculos del autor (promedios regionales simples de las subdimensiones)

¿Durará el auge de la inversión en IA?

El auge económico está chocando contra dos muros a la vez: la financiación y el odio público.

PaUl Krugman, nobel economia

29 de octubre de 2026

El auge del gasto relacionado con la IA ya es enorme en relación con el tamaño de la economía estadounidense y se prevé que crezca aún más. De hecho, una proyección ampliamente citada de Stijn Van Nieuwerburgh, de la Columbia Business School, concluye, basándose en los planes anunciados por los principales actores del sector, que este será el mayor auge de inversión en la historia de Estados Unidos, medido como porcentaje del PIB.

Fuente: Stijn Van Nieuwerburgh

Bueno, voy a hacer una predicción: esto no sucederá. En cambio, el derroche en IA se topará con dos obstáculos que obligarán al aplazamiento o la cancelación de muchos de los proyectos anunciados.

En primer lugar, no habrá fondos suficientes para financiar toda esta inversión en IA. Gran parte del gasto hasta ahora ha provenido de gigantes consolidados de la industria como Google y Microsoft, que en las primeras fases del auge pudieron contar con las ganancias retenidas de sus negocios existentes. Pero la magnitud del desarrollo es ahora tan grande que depende cada vez más de enormes niveles de endeudamiento.

Y los prestamistas están empezando a mostrarse reticentes. Muchos observadores llevan tiempo argumentando que la IA es una tecnología impresionante, pero que la rentabilidad será difícil de alcanzar. Y ahora resulta evidente que las empresas que invierten cientos de miles de millones en tecnología de vanguardia difícilmente generarán suficientes beneficios para justificar sus enormes desembolsos. Existen diversas razones para ello, siendo la más obvia la competencia de modelos chinos mucho más baratos y menos potentes, aunque comercialmente adecuados.

Al fin y al cabo, ya hemos visto esta película. El auge de la tecnología de la información a finales de los 90 cambió el mundo, pero también acabó con la quiebra de muchos líderes tecnológicos por no poder monetizar sus logros. En las últimas semanas, los prestamistas de las empresas de IA parecen estar viviendo un momento a lo Wile E. Coyote: ese instante en que el personaje animado, tras caer por un precipicio, mira hacia abajo y solo entonces, obedeciendo las leyes de la física de los dibujos animados, se precipita al suelo.

Los datos financieros muestran claramente que el miedo se está extendiendo en los mercados de préstamos. Desde el verano, los diferenciales de los CDS (el precio del seguro contra el impago) se han disparado para varias empresas de IA:

Coreweave, que básicamente vende computación, está en una liga aparte en términos de alto riesgo de impago. Pero otras compañías también están empezando a mostrar dificultades, especialmente Oracle. Como decía el titular de Bloomberg de ayer,

Ante el pánico de los prestamistas, que exigen tipos de interés mucho más altos o se niegan a conceder préstamos, resulta cada vez más difícil imaginar cómo las grandes empresas tecnológicas podrán llevar a cabo sus gigantescos planes de inversión a menos que alguien esté dispuesto a asumir pérdidas cuantiosas.

Además, el auge de la inversión en IA se enfrenta a otro gran obstáculo: la mayoría de los estadounidenses odian profundamente los centros de datos y la IA en general.

Las encuestas sobre centros de datos son sorprendentemente negativas. No solo la mayoría de los estadounidenses se opone a la construcción de centros de datos cerca de donde viven, sino que una mayoría casi igual de grande se opone a construirlos en cualquier lugar de Estados Unidos. Y la oposición es mucho más intensa que el apoyo.

Esta hostilidad sin duda tiene múltiples orígenes. Los centros de datos imponen costos reales a las comunidades debido a su consumo de agua y electricidad, así como a la contaminación que generan si construyen sus propias redes de suministro eléctrico. Al mismo tiempo, una vez en funcionamiento, los centros de datos prácticamente no generan empleos locales.

En un plano más cósmico, existe un temor generalizado de que la IA conduzca al desempleo masivo e incluso posiblemente a la extinción humana; temores que han sido propagados por la propia industria, bajo la creencia de que el miedo al apocalipsis es bueno para sus salidas a bolsa.

En términos más generales, la carrera por construir centros de datos, que a menudo se lleva a cabo mediante acuerdos secretos con políticos locales corruptos, alimenta la sensación pública de que las élites adineradas están manipulando el sistema en contra de los estadounidenses comunes.

Pero el público estadounidense ahora contraataca con todas sus fuerzas. La oposición ciudadana está teniendo un gran impacto, ya que se necesitan permisos para construir gigantescos centros de datos, permisos que cada vez más gobiernos locales se niegan a otorgar ante la oposición de la comunidad. Un factor importante que contribuye a los problemas de Oracle es el rechazo reiterado de los permisos para un gasoducto que suministraría energía al Proyecto Júpiter, el enorme centro de datos de Oracle en Nuevo México.

En otros lugares, el estado de Nueva York ha impuesto una moratoria de un año a la construcción de nuevos centros de datos de gran tamaño, mientras que otros estados y gobiernos locales están considerando importantes restricciones. Además, es improbable que el panorama político mejore tras las elecciones de mitad de mandato, dado el buen desempeño de los demócratas en las encuestas estatales y locales.

Es cierto que ni los problemas de financiación ni la oposición política, por sí solos, probablemente detendrán por completo la inversión en IA. Pero predigo que la ralentizarán considerablemente. Y este sería un resultado muy positivo, que tal vez incluso permitiría que la burbuja de la IA se desinflara en lugar de estallar, evitando así un duro golpe para la economía en general.

Sí, es muy probable que algunas empresas, como Coreweave, quiebren y muchos inversores se vean perjudicados. Sin embargo, con los planes de inversión actuales, existe una alta probabilidad de que gran parte de ese dinero se haya desperdiciado y las pérdidas totales sean mucho mayores. Por lo tanto, al final, la indignación de los ciudadanos y el pánico de los prestamistas podrían terminar salvando a los inversores de sí mismos. Y, lo que es más importante, frenar este fenómeno podría evitar la devastación que supondría el estallido de una gigantesca burbuja de IA.

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