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miércoles, 29 de septiembre de 2021

Discurso sobre los objetivos de la educación 2014 — Universidad de Chicago. Comentario HHC

Por Hugo F. Sonnenschein Presidente emérito y profesor de servicio distinguido Adam Smith en el Departamento de Economía y la Facultad.

Retrato de Hugo Sonnenschein

Buenas noches. Me complace unirme al Dean Boyer y a mis colegas de la facultad para darles la bienvenida a la Universidad de Chicago. Esta es ahora tu universidad. Elegiste sabiamente cuando decidiste unirte a nosotros aquí. No sé qué fue lo que más influyó en tu decisión. La gente asiste a la universidad por diversas razones. Para complacer a sus padres, dar un primer paso hacia la escuela de medicina o la banca de inversión, alejarse de casa, hacer nuevos amigos y unirse a redes valiosas.

Pero ahora está con nosotros y las preguntas importantes para hoy son: "¿Qué esperamos de usted y qué puede esperar de nosotros?" Esto lleva al título de mi discurso: Los objetivos de la educación. Hablaré sobre los valores de Chicago y nuestra gente, y los invitaré a considerar mi visión de la educación en Chicago.

Comienzo con la observación de que a lo largo de nuestra historia hemos tenido la importancia de la investigación y el descubrimiento como un valor definitorio. En palabras de nuestro ex presidente Edward Levi, "El propósito esencial de la universidad ... [es] descubrir lo que podamos de la naturaleza del hombre y el universo". Nuestra misión es arrojar luz, y esto se extiende a las preguntas más básicas: cómo comenzó el universo, cómo comenzó la vida, cómo pasa la vida de generación en generación, cuáles son las fuerzas que gobiernan el mundo material, qué de las leyes, y el papel de la acción colectiva, ¿cuáles son las mejores expresiones de nuestra humanidad y cómo podemos crear más de ellas, cómo deberíamos considerar nuestras responsabilidades mutuas? Los profesores de Chicago han tenido una influencia enorme en las muchas formas en que se han respondido estas preguntas: desde Enrico Fermi y la primera pila nuclear controlada hasta las novelas de Saul Bellow, desde el enfoque de Gary Becker en las inversiones en capital humano hasta la música contemporánea de Augusta Read Thomas. Este es un lugar que aspiraba alto desde el momento de su fundación y que ha estado a la altura de sus elevadas ambiciones.

Sin embargo, el propósito de esta conferencia es hablar sobre la educación de Chicago. Muchas universidades hablan de manera vaga y piadosa sobre la conexión entre la investigación y la educación de pregrado. En Chicago, esta conexión es genuina y el resultado de una cuidadosa consideración. La naturaleza de esta conexión y sus consecuencias exigen exploración.

Hoy argumentaré que esta conexión ha sido de gran utilidad para nuestros estudiantes y, para lograr este objetivo, haré más que enumerar algunas de las muchas personas que estudiaron en el Colegio y continuaron haciendo contribuciones sustanciales a la sociedad. Sin embargo, esta lista de alardes no es un mal lugar para comenzar, por lo que enumeraré algunos de ellos:

Katherine Graham fue responsable del éxito comercial del Washington Post, que dirigió durante el período de Watergate. Su autobiografía ganó el premio Pulitzer. Es el primero de varios libros que les recomendaré. Paul Samuelson fue el economista más influyente de la segunda mitad del siglo XX. Tuvo un impacto profundo tanto en la teoría económica como en la política. James Dewey Watson, quien con Francis Crick descubrió la doble hélice del ADN, fue posiblemente el biólogo estadounidense más influyente del siglo XX. Saul Bellow, el novelista más destacado de este país en la segunda mitad del siglo pasado, también estudió en el College.

Pero una lista de alardes no es suficiente. La gran pregunta que les planteo esta noche es la siguiente: este es un lugar que desde su nacimiento se ha definido en términos de “investigación y descubrimiento”. Un lugar obsesionado con hacer aportes que estén a la vanguardia del conocimiento. Y estos son casi por necesidad el trabajo de su facultad. Entonces, ¿cómo es que nuestro brazo de estudiantes, el College, ha tenido tanto éxito al allanar el camino para los notables logros de Paul Samuelson y James Dewey Watson?

Por supuesto que he cargado los dados. Es muy probable que las cuatro personas que acabo de citar vinieran a Chicago con muchas de las cosas que fueron responsables de su éxito posterior. Probablemente llegaron aquí con considerable disciplina y ambición, curiosidad y un enorme talento, aunque aún no se hayan descubierto por completo. Quizás lo mejor que podemos afirmar es que no hicimos daño. Pero estamos justificados para reclamar más. Argumentaré que el entorno que hemos creado, un entorno en el que el descubrimiento y la investigación son lo primero, puede ser particularmente enriquecedor, especialmente cuando comprendes y abrazas ese entorno.

Le contaré "historias" sobre el aprendizaje, la enseñanza y el descubrimiento, y utilizaré estas experiencias para proporcionar una guía modesta sobre cómo navegar mejor por lo que le espera en el futuro en la Universidad. Este es también mi primer paso hacia una teoría que explica nuestro éxito en la integración de la educación con el aprendizaje y el descubrimiento en Chicago. La primera historia trata sobre un profesor y su alumno, ambos escritores. Es posible que esté familiarizado con la película A River Runs Through It, protagonizada por Brad Pitt, y en un nivel superficial trata sobre la pesca en Montana. La película está basada en una novela de Norman Maclean, quien enseñó inglés en el College. Pero la obra maestra de Maclean, al menos en mi opinión, es el altísimo Young Men and Fire, que se publicó póstumamente. Es el número 2 y quizás mi favorito en su lista de lectura (opcional). Maclean le enseñó a Shakespeare y se dice que todos los años se decía a sí mismo: "Será mejor que le enseñes a este bastardo para que no olvides lo que es una gran escritura". Maclean tenía estándares muy altos, tanto para los demás como para él mismo. No escribió un libro hasta después de su jubilación. ¿Cómo te sentirás cuando midas tus habilidades en relación con el Bardo? ¿Y cómo se sentirá un segundo año en el College, cuando tiene el impulso de escribir y Maclean la obliga a criticar la poesía victoriana, pasando horas diseccionando solo una línea? La distinguida poeta y novelista Susan Fromberg Schaeffer escribe que su experiencia de estudiar con Maclean fue: “... una colisión de personalidades ... ..mi comportamiento fue reprobable. Siempre llegaba a la mitad de la clase, después del cuestionario. Me pregunto si este no fue el caso de dos personas que querían escribir, y que no escribían, que se ponían nerviosos unos a otros ". Pero Fromberg Schaeffer continúa diciendo que Mclean tenía reservas de paciencia y, otra cita, “(se nos permitió) encontrar nuestro propio camino, no ser tirados de la oreja y decirnos que debes hacer inmediatamente lo que alguien más sabía. fue lo más sabio para ti ". Y luego agrega la sabiduría especial: “Porque incluso si tenían razón, especialmente si tenían razón, no podrías haberlo visto, por lo que te habrías visto obligado a rebelarte. Eso genera una especie de amargura, y en muy poco tiempo la amargura se vuelve automática ”. que no te tomen de la oreja y te digan que debes hacer de inmediato lo que alguien más sabía que era lo más sabio para ti ". Y luego agrega la sabiduría especial: “Porque incluso si tenían razón, especialmente si tenían razón, no podrías haberlo visto, por lo que te habrías visto obligado a rebelarte. Eso genera una especie de amargura, y en muy poco tiempo la amargura se vuelve automática ”. que no te tomen de la oreja y te digan que debes hacer de inmediato lo que alguien más sabía que era lo más sabio para ti ". Y luego agrega la sabiduría especial: “Porque incluso si tenían razón, especialmente si tenían razón, no podrías haberlo visto, por lo que te habrías visto obligado a rebelarte. Eso genera una especie de amargura, y en muy poco tiempo la amargura se vuelve automática ”.

Al igual que Fromberg Schaeffer, se le animará a encontrar su propio camino. Creemos en tu potencial. Entendemos que es joven, que tiene lecciones que aprender, técnica que desarrollar y quizás áreas enteras de aprendizaje que experimentar por primera vez. Puede haber música importante que nunca hayas escuchado, matemáticas que nunca hayas imaginado y perspectivas culturales que sean extrañas. Podemos ayudarlo a dar algunos primeros pasos en estas y otras direcciones. Podemos ayudarlo a abrir algunas de estas puertas. Pero las preciosas cualidades que aporta son la curiosidad, el "impulso de saber", sus propios talentos particulares y su impulso para ser creativo. ¿Cuál será su propia forma de investigación? ¿Dónde estás preparado para desafiar lo mejor de lo que ha venido antes? No le presentaremos una fórmula para la creatividad; Por supuesto, luchamos con esto nosotros mismos a diario. Pero debe esperar que lo ayudemos a dominar la técnica y a pensar detenidamente en lo mejor que ha llegado antes. Debe esperar altos estándares y que no nos interpongamos en su camino. Nuestro trabajo es ayudarte a encontrar tu propio camino. Esto implica dirigir la atención a las preguntas importantes, en lugar de darle respuestas. Significa fomentar "las ganas de saber".

Las palabras de Fromberg Schaeffer fueron tomadas de un libro titulado An Unsentimental Education, con el subtítulo Writers and Chicago. Es el número tres en la lista de lectura. En él encontrarás ensayos y entrevistas de escritores que han sido tocados por Chicago: novelistas, poetas, editores, ensayistas, críticos. Algunos de ellos le serán bien conocidos; por ejemplo, Bellow, Philip Roth y Kurt Vonnegut. Exploran sus relaciones con los maestros y reflexionan sobre la utilidad de su educación académica. Consideran el papel del maestro.

Un hilo conductor es que se les enseñó a pensar, en lugar de que se les enseñara qué pensar. Como dijo Susan Sontag, “Nos enseñaron a ser razonadores. ... Se esperaba que no "respondiéramos" una pregunta, sino que presentáramos un argumento. ... Cuando te preguntaban, se esperaba que defendieras tu argumento con precisión ". Eso es lo que te mereces y lo que debes esperar. Ya sea en literatura y artes, ciencia o ciencias sociales, usted y nosotros debemos crear argumentos y defenderlos con precisión. Esta es mi vida y la tuya durante los próximos cuatro años. Y es una parte importante de cómo conectamos la investigación y el descubrimiento con la educación en Chicago. ¿Qué valor tiene aprender a pensar, analizar, y agudizar la expresión de las propias ideas? ¿El énfasis que ponemos en el pensamiento y la curiosidad sugiere que Chicago se trata de pensar más que de hacer? ¿La importancia de lo que hacemos aquí se extiende más allá del aula? ¿Podría el gran orgullo que sentimos por el hecho de que muchos graduados del College continúen sus estudios de posgrado y obtengan el Ph.D. ¿Quiere decir que somos un "campo de entrenamiento" para el mundo académico? La respuesta es no.

Comencé citando a nuestros ex-estudiantes Saul Bellow, Katherine Graham, Paul Samuelson y James Dewey Watson. Si bien es cierto que dos de ellos obtuvieron el doctorado, es significativo señalar que todos ellos tuvieron más influencia más allá de la academia que dentro. No se debe subestimar el poder de la curiosidad y las ideas para cambiar el mundo. La importancia de las empresas y tecnologías que surgen de la comprensión de la doble hélice rivaliza con la de Internet. Los descubrimientos de Watson han tenido una profunda influencia en la medicina y los tratamientos que están disponibles para nosotros. Samuelson cambió la “práctica” de la economía, tanto dentro como fuera de la academia. Lo hizo mucho más riguroso y matemático. El advenimiento de los quants en las finanzas, para bien y para mal, se aceleró por años solo por su trabajo.

Se trata de ideas que cambian la forma de pensar de la gente. Estamos sobre el descubrimiento. Estamos de investigación. Se trata de la urgencia de conocer, las exigencias del pensamiento crítico y las relaciones entre ideas. Pero encontrará que su educación aquí también le servirá bien en el mercado. Esto no significa que nuestro objetivo sea brindarle una educación que lo lleve a un ingreso máximo. No lo es, ni creo que tal resultado sea lo que esperas o consideras más valioso. Sería una tontería ignorar las consecuencias económicas de su educación, incluido el costo sustancial de proporcionarla. Sin embargo, está claro que cualquier consideración cuidadosa sobre los costos y beneficios de la educación debe tener en cuenta el hecho de que la educación tiene beneficios para el individuo y para la sociedad que van más allá de la generación de ingresos. Saldrás de aquí mejores pensadores, mejor informados y más capacitados para comprender y participar en el mundo. Para nuestros propósitos actuales, es suficiente decir que las habilidades que enfatizamos y el pensamiento que fomentamos en Chicago son muy valorados en la sociedad en general.

Ahora hablaré brevemente sobre la educación básica y general en Chicago. The Core at Chicago es nuestro intento de brindarle una base de conocimientos lo suficientemente amplia como para que usted y nosotros podamos "hablar entre nosotros". Aunque los textos que llegan al Core son todos muy importantes, no son el resultado de un “concurso” en el que el profesorado se reúne para clasificar los conocimientos y textos que se consideran “más importantes”. El Núcleo tampoco es un catálogo de sabiduría recibida cuyo dominio define una educación liberal. La construcción y enseñanza del Núcleo le da a la facultad la oportunidad de explorar con usted las relaciones entre textos y disciplinas y diseñar cursos que brinden una experiencia educativa integrada. Apuesto a que muchos de ustedes, tal vez incluso la mayoría de ustedes, Escuché que Chicago trata sobre el Núcleo antes de escuchar que se trata de investigación y descubrimiento. Descubrirá que la Facultad votaría por la primacía de la investigación y el descubrimiento.

Y existen relaciones importantes entre el descubrimiento y el Núcleo. Todos los temas que se incluyen en el Core alcanzan un nivel de “importancia” que aspiramos a igualar en nuestras propias investigaciones. Pero además, al relacionar las obras de grandes pensadores a lo largo del tiempo y entre disciplinas, el Núcleo nos anima a considerar grandes cuestiones y a destilar el aprendizaje que nos ha llegado de una variedad de direcciones. Sontag, por ejemplo, recuerda que le preguntaron: "¿Cómo compararías las ideas de virtud de Aristóteles y de Aquino?" Es razonable suponer que nuestro éxito en la producción de graduados que se inclinan a pensar en grande en la vida posterior se basa en cierta medida en nuestra insistencia en que consideren las relaciones y piensen en grande en el aula. Sostengo la opinión de que el papel más importante del Núcleo es que te prepara de esta manera para el descubrimiento. Es una experiencia diseñada para ayudarlo a comprender y construir lo que se avecina, y su éxito debe juzgarse con ese criterio. Resulta que sabemos mucho sobre la naturaleza del descubrimiento y que lo que sabemos apoya mi punto de vista sobre la importancia de considerar las relaciones entre las ideas. Una gran proporción del mejor trabajo en los límites de lo conocido y en los límites de la expresión creativa depende de nuestra capacidad para ver conexiones e integrar el conocimiento y la técnica existentes.

Nuestros propios éxitos considerables en Chicago proporcionan muchos ejemplos de este tipo: Fermi y la pila nuclear unieron la física, la química y la ingeniería al más alto nivel. El derecho y la economía y la sociología urbana son dos ejemplos de campos de estudio que se iniciaron en gran medida aquí, con gigantes como Ronald Coase, Aaron Director, James Coleman y Gary Becker desempeñando papeles principales y cruzando los límites disciplinarios. Y esta tradición productiva continúa. Sea testigo del análisis pionero de Jim Heckman sobre el desarrollo del capital humano y sus relaciones con lo que se sabe sobre la programación fetal. Sea testigo de nuestros importantes esfuerzos en la economía del comportamiento y sus relaciones con la psicología.

Otro ejemplo de lo que ahora llamaré la unidad del conocimiento nos hace escapar de Chicago y me permite presentarles al matemático de Berkeley Edward Frenkel y su libro, Love and Math: The Heart of Hidden Reality. Este libro publicado recientemente es el número cuatro de mi lista. Presenta un caso extremo a favor de la unidad del conocimiento y concluye con el sueño de las matemáticas como una fuerza que un día puede dejarnos “maravillándonos de la deslumbrante belleza y armonía que descubrimos, compartimos y apreciamos juntos”: ¡como en el amor verdadero!

Volver a la tierra.

El libro da una idea de cómo los avances en matemáticas han influido en la forma en que modelamos el mundo físico. El encuadre matemático se refiere al último teorema de Fermat (que es casi antiguo, 1637) y al programa Langlands, que es lo más moderno en el mundo de las matemáticas. La física se refiere a la teoría cuántica de campos, que se remonta a Heisenberg hace casi 100 años y continúa con los desarrollos recientes en la teoría de cuerdas. Las relaciones que describe Frenkel entre áreas aparentemente dispares de las matemáticas y entre las matemáticas y la física son sorprendentes. Un aspecto importante de la relación entre las matemáticas y la física ha sido señalado por el físico Eugene Wigner,

Pero conviene una nota de advertencia. La creación de nuevos conocimientos importantes requiere más que una mezcla aleatoria de disciplinas. La utilidad mágica de las matemáticas para la física no se ha replicado tan claramente en el caso de las matemáticas para la biología. La teoría de cuerdas puede ser una hermosa matemática en contraposición a la física. Aún no lo sabemos. Y personalmente, encuentro que las conclusiones de Frenkel con respecto a la unidad de las matemáticas y el amor son un poco exageradas, pero dejo esto para que usted lo evalúe. La creación de nuevos conocimientos fundamentales es una empresa profunda y misteriosa. Creo que las conexiones interdisciplinarias son importantes, pero la genialidad está en la elección del problema y las conexiones particulares.

Hemos cubierto una serie de temas: la investigación y el descubrimiento como nuestro valor definitorio; una lista de presumidos graduados del Colegio; algunas reflexiones sobre el estudio humanístico; cómo pensar en lugar de qué pensar; el valor de una educación en Chicago; y The Core. Ahora a la parte más desafiante de mi tesis. Argumentaré que existe una conexión entre los logros considerables de los graduados del College, el entorno de aprendizaje en Chicago y nuestros valores definitorios. Argumentaré que los descubrimientos más profundos, no los resultados rutinarios, sino las cosas que cambian la forma en que vemos el mundo y entendemos la naturaleza de nuestro propio ser, son producidos por individuos con ciertos hábitos mentales. Argumentaré además que estos hábitos mentales se cultivan activamente en Chicago. Para iluminar esta conexión, hay que explorar la anatomía de creaciones audaces y extraordinarias. Y para ello recurro al trabajo de mi colega, premio Nobel, Robert Lucas.

El estudio de la economía se divide comúnmente en microeconomía y macroeconomía. La microeconomía se ocupa de los precios de los productos básicos individuales, así como del consumo y la producción de estos productos básicos. La macroeconomía se ocupa de cantidades agregadas como el nivel de precios, el nivel salarial, el desempleo, la cantidad de dinero y la renta nacional. Desde la época de La riqueza de las naciones de Adam Smith, las preguntas más importantes tanto en microeconomía como en macroeconomía se refieren a lo siguiente: ¿Cuándo el comportamiento egoísta, el comportamiento egoísta, promueven el bien social y cuándo el bien social requiere una acción gubernamental?

Existe un amplio acuerdo sobre las identidades de los dos grandes macroeconomistas del siglo pasado. Son John Maynard Keynes y nuestro colega Robert Lucas. En un número reciente del New Yorker, Nicholas Lemann defiende a Keynes: “Se le ocurrió lo que podría ser la idea liberal más exitosa del siglo pasado: que los gobiernos cuidadosos, mediante el gasto, los impuestos y la manipulación de las tasas de interés, podrían prevenir los desastres económicos periódicos que han caracterizado al capitalismo moderno ”. Lemann continúa con el caso de Lucas: (ligeramente parafraseado) "... en un documento innovador en 1976" Evaluación de la política econométrica: una crítica "(Lucas) argumentó de manera convincente que la política económica del gobierno no podía controlar las tasas de inflación y desempleo por ningún tiempo. Los precios y los salarios siempre fijarían sus propios niveles.

Keynes inició el estudio moderno de la macroeconomía; sin embargo, desde la crítica de Lucas, el análisis macroeconómico ha operado de acuerdo con diferentes reglas. Se ha vuelto más riguroso y mejor integrado con la microeconomía. En particular, hay un mayor énfasis en la “elección racional” y uno cuestiona la capacidad del gobierno para burlar sistemáticamente al público. Para decirlo claramente, cuando se supone que los ciudadanos privados tienen tanto intelecto como los responsables de la formulación de políticas, resulta difícil justificar las conclusiones keynesianas con respecto al papel útil del gobierno en la regulación de las variables macroeconómicas. Esto NO sugiere que la perspectiva de Lucas “resuelva” los problemas básicos de la macroeconomía. Entre los economistas sabios y capaces y los líderes gubernamentales y empresariales persiste un desacuerdo sustancial sobre el papel apropiado de la política gubernamental; sin embargo, Lucas cambió por completo los términos del debate.

Ahora unas palabras sobre el camino que lo llevó allí. Lucas tenía la intención de estudiar ingeniería en la universidad y estaba bien preparado en matemáticas, pero cuando Chicago le ofreció una beca y el MIT no lo hizo, necesitó buscar otro curso de estudio. Él nos dice, “La verdadera emoción (en el Chicago College) estaba en el núcleo de las artes liberales con nombres como Historia de la Civilización Occidental y Organización, Métodos y Principios del Conocimiento.

... Todos comenzaron con lecturas de Platón y Aristóteles, y quería aprender todo lo que pudiera sobre los griegos ". Esto llevó a Lucas al programa de posgrado en historia clásica en Berkeley, pero la casualidad y una preparación deficiente en idiomas clásicos lo llevaron de regreso a Chicago y Economía, donde necesitaba comenzar nuevamente con cursos de licenciatura en economía. Puede leer el resto de su historia en el sitio web del Premio Nobel.

Lucas trajo a la economía la perspectiva de alguien que se formó por primera vez en historia. Los altibajos de la macroeconomía, los cambios extraordinarios que han ocurrido en el crecimiento económico de las naciones, estas serían algunas de las primeras observaciones importantes de un historiador. Pero explicarlos de manera rigurosa es un desafío técnico sustancial que los economistas no han resuelto. De modo que quizás hemos prestado muy poca atención a la cuestión. Keynes también tenía la ventaja de una inclinación histórica. Lea sus Consecuencias económicas de la paz. Es el número 5 de mi lista. Lucas también era bueno en matemáticas y desarrolló algunas habilidades matemáticas de primaria sólidas antes de llegar a la universidad. Cuando regresó a Chicago desde Berkeley y se centró en las matemáticas y la analítica, nos dice que rápidamente se convirtió en "un técnico tan bueno como cualquiera en la facultad de Chicago". The Core animó a Lucas a hacer grandes preguntas y explorar relaciones fundamentales, incluso más allá de los límites disciplinarios. ¿Eso es todo: pensamiento, relaciones, el Núcleo, la unidad del conocimiento? Por supuesto no. Pero no es un mal comienzo.

Una clave de hacia dónde me dirijo se encuentra un poco más abajo en la página del sitio web de Nobel que mencioné. Allí, Lucas nos dice que una de las grandes lecciones que aprendió al regresar a Chicago “fue de Milton Friedman, quien ejemplificó la idea de seguir la lógica económica a donde sea que nos lleve”. Las ideas preconcebidas, las experiencias y los prejuicios no deben interponerse.

Con frecuencia, los economistas se sienten atraídos por su disciplina porque creen que pueden crear conocimientos que mejorarán la condición humana. Esto es bueno y noble. Pero considere el coraje que se necesita para desafiar el pensamiento básico de una parte considerable e influyente de la propia profesión. Más aún, considere la dificultad de llegar a la conclusión de que todas las teorías sobre cómo ser útil enfrentarán una dificultad conceptual importante. O, en términos más específicos, todas las teorías sobre cómo diseñar una política macroeconómica para nivelar los cambios en los ingresos y el empleo enfrentarán una dificultad importante. Deseamos ser útiles y hay una parte de nosotros que se resiste a tal conclusión, especialmente cuando se trata de dejar de lado ideas que hemos trabajado duro para dominar. Ser capaz de seguir la "razón" dondequiera que la lleve es una prueba de carácter.

No sé cómo llegó Lucas a considerar cómo las conclusiones keynesianas podrían verse afectadas al insistir en que los legisladores no pueden burlar al público. Quizás esto fue un destello de genialidad, quizás fue la influencia de algunas ideas de la teoría de juegos que se estaban abriendo camino en la economía. No importa mucho. En un nivel fundamental, su trabajo requería estar animado por la curiosidad y tener el coraje de cuestionar los cimientos de un cuerpo de trabajo que tenía una amplia difusión. Requería que siguiera la lógica de sus suposiciones, incluso cuando la conclusión contiene una píldora amarga. Fue una prueba de carácter.

En las fronteras del aprendizaje y el descubrimiento, no existe un entrenador que lo lleve a las preguntas correctas o lo ponga en el camino correcto. He descrito cómo intentamos que empiece. Pero nuestro objetivo es ayudarlo a convertirse en su propio guía ... avivar las llamas del "impulso de saber". La disciplina para saber lo que sabe y saber lo que no sabe es fundamental. Una vez más, es una prueba de carácter. Está respaldado por "hábitos mentales".

¿Qué tan difícil es desarrollar estos hábitos? Llamo su atención sobre el hecho de que cuando Lucas presentó por primera vez su 'Crítica', por la que posteriormente recibió el Premio Nobel, fue rechazada para su publicación. Lucas tenía que ser resistente. La resiliencia es una prueba de carácter.

Cuando el gran astrofísico de Chicago Subrahmanyan Chandrasekhar viajó como científico junior desde su hogar en la India a Inglaterra, se encontró rodeado de gente como Dirac, Rutherford, Hardy y Eddington, quien era considerado el principal astrofísico de su tiempo. El conocimiento de Chandrasekhar de la entonces nueva mecánica cuántica y los efectos relativistas lo llevaron a conjeturar y comprender la existencia de lo que ahora conocemos como agujeros negros. Eddington descartó rotundamente la posibilidad de tales estructuras en el universo. Chandrasekhar fue ridiculizado públicamente. Seguir adelante fue una prueba de carácter, pero creo que también fue un "hábito mental" para él. Era lo que le obligaba a hacer su curiosidad. También era su responsabilidad con la verdad. El punto de todo esto es decir que nuestro éxito inusual en la educación de pregrado está relacionado con el hecho de que históricamente hemos hecho de la importancia de la investigación y el descubrimiento un valor definitorio. Desde la perspectiva de la facultad, es muy gratificante estar en un lugar que valora tanto la investigación y el descubrimiento. Desde la perspectiva del estudiante, es valioso estar en una universidad que cultiva 'hábitos mentales' asociados con el pensamiento creativo. Cuando el descubrimiento es asunto suyo, las cargas son sustanciales. Cuando se encuentra en un entorno en el que es un hábito "insistir en saber", las cargas son sustanciales. Puedes ser excelente, pero no debes ser excelente oveja. A lo largo de los años, ni los estudiantes ni los profesores han venido a comer a Chicago. Debemos aceptar la carga de mantener esta tradición. Excelente oveja,

Y así concluyo. A pesar de la belleza e incluso la serenidad de nuestro campus, no existimos para que se sienta cómodo.

A pesar de que harás amistades con algunas personas excepcionales que durarán toda la vida, no existimos para ayudarte a construir tu Lista de Contactos o mejorar el valor de tu red social.

A pesar de que estructuramos la experiencia educativa algo más que la mayoría de las otras universidades, y a pesar de que estás en un entorno en el que mucha gente quema el aceite de medianoche, tendrás una libertad considerable. Usted mismo decidirá cuándo levantarse por la mañana, dónde concentrar sus esfuerzos y cuándo jugar. Es su responsabilidad tomar decisiones acertadas, al menos la mayor parte del tiempo. No pretendemos hacer esto por usted.

Aprender sobre sus capacidades, sus talentos y sus pasiones es difícil. Entendemos el desafío, probablemente yo mejor que la mayoría. Entré a la Universidad a los 16 años y lo hice un hash. Mis notas fueron mediocres en el mejor de los casos, varias C y, en ocasiones, peores. Dormía durante el día y jugaba al póquer por la noche. Me dieron oportunidades que no entendía y oportunidades que no había ganado. Como Fromberg Schaeffer, no me “guió el oído”: se me permitió descubrir mi propio camino y hacerlo a mi manera. Dejaré fuera los detalles de cómo sucedió; digamos simplemente que encontré mi pasión, mis curiosidades, y que hubo mucho trabajo y buena suerte. Diez años después había resuelto un gran problema y esto me condujo a privilegios y posibilidades: una cátedra completa a mediados de mis veintes, una carrera rodeada de los mejores y más brillantes,

Le aconsejo que resista las presiones de establecer un rumbo demasiado firme antes de aprender "quién es realmente". Ahora es el momento de trabajar duro, experimentar, experimentar e incluso soñar.

He enfatizado la importancia de la formación del carácter, pero no deseo sugerir que seamos los marines. La naturaleza de nuestro trabajo es desafiarlo y alentarlo a desafiarse a sí mismo. Deléitese con sus descubrimientos ganados con tanto esfuerzo y gloríese cuando estos le permitan ver lo que nadie más ha visto antes. Siéntete orgulloso de estar en un lugar de personas notables y logros notables. El hecho de que haya elegido Chicago nos dice mucho sobre su carácter.

Tu perteneces aquí. Que tu viaje no sea demasiado cómodo. Que cada uno de nosotros tenga curiosidad, encuentre su camino y experimente la alegría del descubrimiento. Nuestra historia y valores definitorios traerán viento a sus velas. Que el conocimiento crezca y ayude a crear un mundo mejor.

Comentario HHC: Salvando la distancias me parece un buen discurso de bienvenida a los estudiantes. El mismo lo encontré, buscando información sobre lo que se ha llamado unos de los teoremas mas complejos de la economia, formulado en primer lugar por Hugo F. Sonnenschein en 1972 y 1973 (y complementado en 1974 por Rolf Mantel y Gérard Debreu) evidencia que las funciones de demanda y oferta resultantes del modelo de equilibrio general de Arrow-Debreu pueden asumir cualquier forma, lo cual refuta las conclusiones de unicidad y estabilidad del equilibrio general." 

Hugo F. Sonnenschein falleció el pasado 21 de julio , y curiosamente no alcanzo el Nobel de Economía por su teorema.

Este teorema lo conoci por el Dr. en Economia mexicano Alejandro Nadal , que era articulista del periódico La Jornada y miembro del Consejo Editorial de Sin Permiso , además de profesor universitario y autor de varios libros. En este sitio hay mas de 60 de sus artículos , que publicaba cada semana, hasta que fallecio el pasado 17 de marzo del 2020. Sin embargo, este brillante economista mexicano, poco reconocido, su ultimo ensayo fue " Crítica de la teoría económica neoclásica". del cual  comparto su resumen.

Resumen

" Este ensayo examina críticamente las principales características estructurales y los resultados de la teoría del equilibrio general (teg). Se revisa el fracaso de la teg en su intento por demostrar estabilidad global para el caso general de un mercado de n bienes conectado por un sistema de precios. Este resultado negativo es conocido a partir de los trabajos de Arrow, Block, Hurwicz y Scarf; pero esa conclusión se reafirma de manera contundente con el teorema Sonnenschein-Mantel-Debreu.

 El ensayo también cubre los modelos de formación de precios con intercambios fuera del equilibrio (modelos de non-tâtonnement) en los que se pierde la unicidad del equilibrio. La presencia del subastador walrasiano y las dificultades para introducir el dinero también son analizadas. La teg también falla en su intento de demostrar la existencia del equilibrio general competitivo con un teorema de punto fijo, toda vez que los mapeos utilizados en dicha demostración carecen de la interpretación económica que comúnmente se les atribuye. Finalmente, el ensayo analiza algunas implicaciones para la teoría macroeconómica neoclásica y el proyecto reduccionista con expectativas racionales y agentes representativos para dotar de “microfundamentos” al análisis macroeconómico".

Nada del Teorema citado me lo mencionaron en la carrera de economía, sin embargo, sospecho que de su comprension podemos entender mejor la economia socialista que pretendemos consolidar. Se aceptan opiniones, ya que apenas estoy empezando a estudiarlo en el escaso tiempo disponible que poseo.

domingo, 22 de marzo de 2020

Homenaje a Alejandro Nadal: Publicado Sin Permiso y La Jornada. Comentario HHC


Alejandro Nadal murió el pasado 17 de marzo. Hacía pocos meses que se le había detectado un cáncer terminal. Lo afrontó con un ánimo poco común, pero ya nada se podía hacer. Alejandro, miembro del consejo editorial de Sin Permiso, es el autor con más artículos publicados en nuestra revista, 432. La gran mayoría eran las columnas, algunas revisadas, que semanalmente publicaba en el periódico mexicano La Jornada. La última, que reproducimos también en esta selección, la publicó poquísimos días antes de su muerte. Había tenido que viajar por muchísimos lugares del mundo. Y ello motivaba que poder hacer llegar a su destino estas columnas no era siempre fácil. Alejandro nos explicaba que había enviado por correo electrónico sus columnas desde los lugares más inverosímiles. Alguno de nosotros recuerda más de uno de estos lugares inverosímiles. Por ejemplo, desde un lavabo de un bar tailandés porque era el “único sitio que tenía una conexión con Internet”.

Alguno de nosotros también recordamos cuando desde casa preparaba sus inmejorables sesiones del posgrado de Sin Permiso que desde hace dos cursos ya es el nuevo posgrado unificado de la UAB-UB. Muchos alumnos que pasaron por este posgrado y por sus clases recuerdan su increíble capacidad para explicar de forma comprensible para no economistas aspectos muy técnicos de la teoría económica como el teorema de Sonnenscheim-Mantel-Debreu. Era su especialidad, mostrar las debilidades de los pilares fundamentales de la teoría económica estándar: el supuesto equilibrio de los mercados. Al fin y al cabo era uno de sus máximos especialistas mundiales. Pero también la incompetencia de la teoría económica estándar para explicar y comprender las crisis económicas.

Su actividad académica y publicística no se limitaba ni mucho menos a estos aspectos tan teóricos. Por destacar solamente otro, cabe nombrar su incansable lucha contra la liberalización del mercado del marfil y los cuernos de rinoceronte, que amenaza la supervivencia de los grandes mamíferos. Asesoró a algunas comisiones de la ONU al respecto como experto.

Los que pudimos conocerlo y trabajar con él, tuvimos un privilegio envidiable.

Esta selección, una de las muchas que podíamos hacer, simplemente recoge algunos pocos artículos de distintos temas de un período bastante largo de tiempo. Están incluidos el primero y el último que publicó Sin Permiso.

Descanse en paz.

Comité de redacción de Sin Permiso

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Muere Alejandro Nadal, colaborador de este diario
Foto
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La crisis se anunciaba antes del coronavirus, fue el título del último artículo de Alejandro Nadal.Foto Luis Humberto González
Periódico La Jornada
Miércoles 18 de marzo de 2020, p. 15
Alejandro Nadal Egea, profesor-investigador del Centro de Estudios Económicos (CEE) de El Colegio de México, abogado, economista y articulista de La Jornada desde hace más de dos décadas, falleció ayer, informó la institución educativa.
Estudió derecho en México y el doctorado en economía en la Universidad de París X Nanterre. También fue coordinador del Programa sobre Ciencia, Tecnología y Desarrollo y miembro del Sistema Nacional de Investigadores, nivel III.
En años recientes, ya jubilado como profesor de El Colegio de México, encabezó el grupo de trabajo sobre economía y medio ambiente de la Unión Internacional para la Conservación de la Naturaleza, con un enfoque en la prohibición del comercio internacional de marfil y su relación con la pérdida de biodiversidad, un tema que abordó en varias ocasiones en La Jornada. (https://bit.ly/2WqGFgf y https://bit.ly/2Wo8S7A)
Cuando conocí a Alejandro Nadal, en la primera parte de la década de los 70, trabajaba como abogado (estudió licenciatura en leyes) que se estaba especializando en los temas de patentes y marcas y de transferencia de tecnología y formaba parte de un proyecto de investigación en estos temas. Compartimos nuestra participación en un grupo que sesionaba periódicamente en el Conacyt y que, poco después, se constituyó como el grupo de Instrumentos de Política Científica y Tecnológica que redactó el Capítulo X (y último) del Plan Nacional Indicativo de Ciencia y Tecnología, denominado Instrumentos de Política Tecnológica, recordó ayer Julio Boltvinik, también miembro de El Colegio de México y articulista de La Jornada.
Alejandro Nadal, buen conversador, entusiasta, practicante del deporte, escribió su último artículo para este diario la semana pasada, ya desde la cama de un hospital, el cual tituló La crisis se anunciaba antes del coronavirus (https://bit.ly/38Y3UAU).
Varios analistas predicen caídas de 2 y hasta 3 por ciento en el PIB mundial si la recesión se declara y se extiende más tiempo. Pero que nadie se deje engañar en este contexto. Los temblores que se vienen pronosticando están presentes desde hace meses y los remedios que supuestamente estaban diseñados para aplacar el dolor los han intensificado, escribió.
Después de participar en la redacción del Plan Nacional Indicativo de Ciencia y Tecnología, Alejandro estudió economía en París. De allá regresó con el doctorado y con habilidades matemáticas que, recuerda Boltvinik, no me imaginaba tuviera. Nunca abandonó su interés por la tecnología. Sabía mucho de tecnologías para la guerra, de medio ambiente y de diversidad ecológica.
Su área más notable como economista teórico fueron las teorías del equilibrio general, a las que criticó severamente, demostrando que eran matemáticamente inconsistentes y que, por tanto, el neoliberalismo carecía de base científica, dijo Boltvinik. En 2019, a invitación del propio Boltvinik, escribió y publicó en El Trimestre Económico #343, el artículo Crítica de la teoría económica neoclásica, en el que concluye:
La realidad es que la política macroeconómica que se ha aplicado bajo el neoliberalismo ha sido justificada en términos de desarrollos teóricos que no han sido objeto de un debate más cuidadoso y, por lo tanto, tampoco fueron cuestionados con la fuerza que merecen. El debate teórico es hoy más urgente que nunca. Pensar en opciones alternativas al neoliberalismo pasa por contar con enfoques teóricos rigurosos que permitan dejar atrás los malos resultados de la teoría neoclásica.
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Comentario HHC: La vida es así, nos da un giro inesperado en cualquier momento. Justo el viernes pasado le comentaba a un colega mexicano cuando hablábamos de la situación de la economía mexicana y del mundo que si no leía a Alejandro Nadal. 

Me impresionaba la capacidad  de producir  artículos cortos y contundentes de diferentes temas económicos, al punto que pensé que era autor de algún libro de Macroeconomía y tendría varios colaboradores, algo que no era así, aunque si tenía otros libros.

Lo descubrí algo tarde , pero buscaba en La Jornada sus artículos,y en este Blog de Cuba y la Economía he publicado 64 de esos escritos, hoy justo cuando estaba buscando de rutina su columna semanal me encuentro con la noticia de su muerte. Lo voy, lo vamos a extrañar, era, es un economista genial, titulo que solo les toca a los que pueden explicar problemas complejos de manera  simple y comprensible para todos. QEPD

miércoles, 11 de marzo de 2020

La crisis se anunciaba antes del coronavirus

Por Alejandro Nadal, La Jornada

Los ciclos y crisis en el capitalismo pueden suceder de manera irregular. Esto es parte del movimiento anómalo de una economía que es intrínsecamente inestable. La gran crisis de 2008 fue resultado de ese tipo de procesos. Y para sacar a flote a una economía que ha caído en el desequilibrio se necesita inyectarle liquidez en buenas cantidades. Por ejemplo, las medidas de política de flexibilidad monetaria aplicadas por la Reserva Federal se hicieron sentir antes de la crisis y sus efectos especulativos comenzaron a difundirse por toda la economía desde 2009-2010. Cantidades astronómicas pasaron a fondos de pensión y departamentos de tesorería de grandes corporaciones, en donde sirvieron para aceitar la especulación a escala mundial. Pero lo que sí no hicieron fue promover la inversión y el empleo.

El proceso de recuperación ha sido muy publicitado, pero la realidad es que si por recuperación se entiende un periodo más o menos prolongado de crecimiento, pues eso sí se ha manifestado. Pero, otro lado, si ese crecimiento ha sido muy lento y la creación de empleos ha sido débil, entonces la recuperación puede caracterizarse como una larga recesión. Aun antes de que se desatara esta gran recesión, era evidente que los esquemas de flexibilidad cuantitativa en materia de política monetaria no estaban funcionando como fomento de la economía real. Lo único que habían logrado era promover la recompra de acciones, las operaciones de carry trade, en la que las grandes corporaciones llevaron la especulación a todos los confines de la tierra, en territorios en los que prevalecían menores rendimientos.

Frente a este panorama de fragilidad, con una economía estadounidense perezosa, creadora de empleos de mala calidad, una Europa reticente y unas economías china e india cayendo en recesión, el fantasma de una guerra comercial con todas sus implicaciones, unos desequilibrios muy marcados en toda la economía mundial y el espectro de una crisis mundial, se manifiesta con mayor claridad. Y frente a la amenaza generalizada de una recesión que se cierne sobre la economía mundial, las cosas se confunden. Y lo primero que hay que observar con claridad es el prospecto de una crisis que se intensifica. El nuevo coronavirus promueve que la gente permanezca en sus hogares y evite viajar, recortando la demanda de transporte aéreo y servicios de hotelería de manera significativa. Los recortes de producción en China y otros lugares han perturbado las cadenas de valor. Este proceso, a su vez, ha detonado un flujo constante de avisos de alarma sobre cómo afectará el ya tristemente célebre virus al resto de la economía.

Por el lado de la economía estadounidense, entre más dure la pandemia y más intensos sean los esfuerzos para contrarrestarla –aunque por el momento la situación sigue siendo muy incierta porque hay muchos sitios afectados y gran cantidad de gente ha sido perjudicada–, la gravedad de la situación no ha podido ser evaluada con precisión.

Para una economía que ya se encontraba en fase de semiestancamiento, la situación se ha complicado mucho. Para comenzar, con China todo depende de la velocidad con que se pueda controlar la epidemia mundial, las perspectivas para frenarla y el proceso de restricciones masivas y cuarentenas nunca vistas. Ese país está sufriendo su primera contracción económica desde 1971 y las consecuencias se dejarán sentir en toda la economía global. Si estos procedimientos no funcionan, la recesión será inevitable.

Varios analistas predicen caídas de 2 y hasta 3 por ciento en el PIB mundial si la recesión se declara y se extiende más tiempo. Pero que nadie se deje engañar en este contexto. Los temblores que se vienen pronosticando están presentes desde hace meses y los remedios que supuestamente estaban diseñados para aplacar el dolor los han intensificado. Las contradicciones del capitalismo se ha dejado sentir desde la crisis de 2008 y los remedios no constituyen la superación de estos problemas. De todos modos, los más los vulnerables frente a la crisis de la pandemia siguen siendo los más pobres y explotados por el sistema capitalista. Bajo el capitalismo, ésta seguirá siendo la historia y el signo de los explotados de la tierra.

miércoles, 4 de marzo de 2020

Tasa de interés: ¿vacuna contra el coronavirus?

Por Alejandro Nadal, La Jornada

Para nadie es un secreto que la tasa de crecimiento de la economía mundial ha estado disminuyendo desde hace ya varias décadas. Este fenómeno dio lugar a la hipótesis del estancamiento secular para tratar de dar cuenta de las fuerzas que han provocado esta ralentizacion económica. En los debates sobre las causas de este fenómeno surgieron dos narrativas distintas. Una señala que las causas de la ralentización son externas al sistema económico capitalista. La segunda se enfoca más hacia las causas endógenas de este fenómeno.

La primera visión desemboca en la explicación estándar: el estancamiento económico se debe a fuerzas externas que conspiran para mantener el crecimiento debilitado. Para algunos autores esos factores externos tienen que ver con el agotamiento del ritmo de cambio técnico (Gordon) o con desastres naturales. Otras explicaciones sostienen que el problema del estancamiento se debe a políticas económicas mal concebidas y mal aplicadas (Lucas y Fama). Desde estas perspectivas el capitalismo queda a salvo y lo único que resta por hacer es prever esas causas externas y prepararse para mitigar sus efectos.

Pero para este tipo de narrativas todo se complicó con la crisis de 2008. Era difícil ignorar la especulación financiera, el gigantesco endeudamiento de segmentos enteros de la economía y la profunda desigualdad que marcaba la economía en los países desarrollados y subdesarrollados. Algunas voces se alzaron para apoyar la teoría de Minsky sobre los orígenes de la crisis como un fenómeno generado por fuerzas endógenas (inestabilidad financiera intrínseca del capitalismo).

Pero ahora que ya llevamos casi 10 años de crecimiento positivo (aunque mediocre) parecen haber retornado las explicaciones de la ortodoxia neoliberal sobre el estancamiento basadas en choques exógenos. Y es que esta recuperación ha durado mucho y ha estado acompañada de niveles de desempleo muy bajos. El entusiasmo en el mercado de valores le parece a muchos otro signo positivo de esta recuperación. Por eso Trump festeja cada noticia sobre el auge en la bolsa de valores como un buen augurio sobre el futuro de la economía.

Pero la realidad es que la economía mundial está regresando al sendero de estancamiento, inestabilidad y propensión a las crisis que siempre le ha caracterizado. La economía estadounidense apenas puede mantener una tasa de crecimiento de 2 por ciento y Japón y Europa a duras penas consiguen tasas de crecimiento de 1 por ciento. China e India se enfrentan a grandes problemas que desde hace varios años vienen imprimiendo una tendencia hacia la ralentización. En el caso de China, los problemas se agravaron por la guerra comercial que le ha declarado la administración Trump. Finalmente, para las más importantes economías emergentes (Brasil, Argentina, México, Turquía, Sudáfrica y Rusia) la situación es todavía más dramática, pues su tasa de crecimiento está cercana a cero por ciento.

Aun antes de la aparición del nuevo coronavirus ya se habían manifestado varios indicadores inquietantes sobre la economía mundial. Quizás el más importante es la inversión de la curva de rendimientos. Esta situación (en la que los rendimientos de títulos de más corto plazo superan a los de títulos de largo plazo) no es señal inequívoca de una recesión, pero sí es un indicio de lo mal que están las expectativas de los inversionistas. Un ejemplo de este tipo de distorsión son las distintas evaluaciones convencionales de los últimos trimestres en el mercado de valores, que revelan cómo se ha abaratado dicho mercado en relación con el rendimiento de los bonos de 30 años. Y ese no es un fenómeno nuevo: la inversión de la curva de rendimientos en los mercados europeos lleva años de estarse presentando y en los últimos años viene aproximándose a niveles récord.

Los efectos económicos del nuevo coronavirus se dejan sentir por doquier. Desde la interrupción de cadenas de suministro estratégicas, el cierre temporal de plantas, hasta la cuarentena forzada en ciudades con millones de habitantes, el impacto. Y cuando se desate la recesión mundial los analistas y expertos cantarán el coro del coronavirus y transmitirán el mensaje equivocado de que el virus provocó la crisis.

La realidad es que desde hace meses la economía mundial ha estado viendo acercarse la perspectiva de otra recesión, incluso peor que la de 2008. Hoy la Reserva Federal anunció que aplicará un recorte de por lo menos 50 puntos base, pero muchos analistas permanecen escépticos sobre los efectos de esta medida. Las reducciones en la tasa de interés llevarán a la economía mundial al estado en que se encontraba en 2011. Y ya sabemos que esos niveles de política monetaria no sirvieron para gran cosa. Ni la demanda agregada ni la oferta respondieron bien a estas medidas. La recuperación fue un estado semiletárgico con mediocres tasas de crecimiento y empleos precarios y mal remunerados. Lo que sí se estimuló fue la especulación en grande.

Esta vez no será diferente. La postura de la Fed no será una vacuna contra el nuevo coronavirus y no permitirá evitar la recesión. 

( Jaque al Neoliberalismo)

miércoles, 5 de febrero de 2020

Brexit: las consecuencias económicas y financieras

Alejandro Nadal, La Jornada

Reino Unido ha abandonado definitivamente la Unión Europea. El referéndum del 23 de junio de 2016 ha llegado a su culminación. Los ciudadanos de Reino Unido ya no son ciudadanos de la Unión Europea (UE). Es un acontecimiento de gran importancia tanto para el proyecto de una Europa democrática como para Reino Unido. Y las repercusiones se harán sentir en el mundo entero.

Por el momento, sin embargo, en la vida cotidiana los ciudadanos de Reino Unido no van a experimentar grandes cambios. Eso se debe a que ahora se ha abierto un periodo de transición de 11 meses para negociar los términos de la relación que mantendrán en el futuro Reino Unido y la UE. Es decir, hasta diciembre de este año Reino Unido permanecerá en el mercado integrado y la unión aduanera de la UE. Mercancías y capitales, así como personas, seguirán circulando libremente dentro de la UE y de Reino Unido, tal como sucedía anteriormente. Transcurrido este plazo el nuevo paisaje dependerá de las negociaciones entre la Comisión de la UE (con sede en Bruselas) y Londres dentro del periodo de transición.

Las posturas de ambas partes para estas negociaciones se darán a conocer esta semana. El tema más urgente es el de las relaciones comerciales, y tanto para Bruselas como para Londres lo que se busca es un acuerdo comercial con cero cuotas y sin aumentos de aranceles a lo largo de toda la nomenclatura arancelaria. Pero aquí es donde comienzan las complicaciones. La Unión Europea no estará dispuesta a regalar a Reino Unido todas las ventajas de un acuerdo comercial reservadas para sus miembros. Además, la Comisión Europea, en Bruselas, buscará hacer las cosas difíciles a Londres para dejar bien claro a cualquier otro miembro de la Unión que la salida es muy costosa. Ese mensaje puede estar particularmente dirigido a países como Grecia.

Bruselas buscará un acuerdo comercial en el que Londres se comprometa a no socavar las normas sociales y ambientales para competir con la UE sobre bases desiguales. El primer ministro, Boris Johnson, ha manifestado que no piensa constreñirse por las reglas de Bruselas, lo que anuncia una confrontación con los halcones de la Comisión Europea. De no llegar a un acuerdo, el comercio entre Reino Unido y la UE tendrá que regirse por las disposiciones de la Organización Mundial de Comercio. Para muchos rubros eso se traducirá en un aumento no despreciable de aranceles.

Otros temas delicados incluyen el acceso de la flota pesquera de la UE a las aguas de la zona económica exclusiva de Reino Unido. Los temas de seguridad, política exterior e intercambios escolares también pueden hacerse muy complicados. Pero, sin duda, el más problemático está en el capítulo de los servicios financieros, porque la integración financiera entre la City y la UE es muy profunda.

Un informe encargado por la City concluyó en 2016 que 23 por ciento de ingresos de la City provenían de actividades relacionadas con la UE. El estudio reveló que la mitad de esos ingresos se podría perder con la salida de la UE (véase Informe Wyman en www.oliverwyman.com). Junto con esos recursos desaparecerían hasta 32 mil empleos. Esas proyecciones no han cambiado mucho en análisis más recientes.

Los efectos del Brexit sobre la City ya se han comenzado a sentir. En las evaluaciones más recientes (septiembre 2019) la City descendió al segundo lugar, detrás de Nueva York, en el volumen de transacciones financieras, y Hong Kong está en tercer sitio. Pero, curiosamente, la incertidumbre que se había pronosticado desde hace tres años para el sector financiero no ha tenido los efectos anunciados.

Todo cambiará, porque la UE ya ha manifestado su oposición a incluir los servicios financieros en un acuerdo comercial con Reino Unido. Y es que la UE busca promover la mudanza de empresas y bancos de la City hacia otras capitales europeas. Eso contribuiría a erosionar las economías de escala que tiene la City y que le han permitido mantener su proyección global, sobre todo en el mercado de divisas. El Brexit va a transformar todo esto y llevar al desmembramiento de una parte de la red de servicios financieros que han hecho de la City un centro financiero global. La pérdida de economías de escala sería un golpe fuerte para los negocios y la rentabilidad de los operadores de la City, porque habría otros competidores que se beneficiarían. Las autoridades negociadoras de la UE esperan obtener algo de este proceso, que podría conducir a mudar parte del complejo de operaciones y servicios prestados por la City a otras capitales europeas. París y Fráncfort se han estado relamiendo los bigotes desde el día del referéndum.

La City, en Londres, tiene su propio estatuto jurídico en Reino Unido y las grandes aventuras imperiales fueron financiadas y aseguradas por esta entidad única en su género. Los nostálgicos de aquellas épocas se verán defraudados al darse cuenta que esos tiempos no volverán con el Brexit.

domingo, 2 de febrero de 2020

Mercado de reportos: regresa la pesadilla

Por Alejandro Nadal, La Jornada

Hoy, a casi nadie le interesan las causas de la crisis financiera global de 2008. Parece que solamente los economistas académicos y los que trabajan en los departamentos de investigación de algún banco central siguen interesados en el tema. Y muchos análisis arriban a la misma conclusión: algunos factores que desempeñaron un papel crucial en la detonación de la crisis siguen estando presentes y hasta se han hecho más intensos y peligrosos. Quizás el mejor ejemplo es el del mercado de reportos.
Los contratos de reporto en las transacciones del mercado interbancario desempeñan un papel crucial. En dicho mercado los bancos saldan sus cuentas de muy corto plazo. Por ejemplo, al final de un día normal el banco A observa que se ha excedido en sus operaciones y necesita fondos para enfrentar los compromisos sobresalientes. Si compara tasas de interés para fondearse puede también ver que le conviene evitar ir al banco central para pedir en préstamo la suma requerida y prefiere acudir al mercado interbancario, en donde encontrará algún otro banco B que esté dispuesto a prestarle la suma requerida. Ambos bancos llegan a firmar un contrato de reporto.
El banco B presta la cantidad requerida al banco A a cambio de una garantía, que es diferente a las que normalmente se utilizan en un préstamo. En el caso del reporto, el banco A vende al banco B títulos en forma de garantía (puede tratarse de títulos financieros de todo tipo). El contrato estipula que después de cierto plazo el banco B deberá revender al banco A los títulos que sirvieron de garantía; claro, con una prima de dos o tres por ciento. O sea, estos acuerdos son una mezcla de contrato de préstamo con garantía y un contrato de compra y venta. Mientras está vigente el contrato, el banco prestamista, en este caso el B, tiene en su propiedad las garantías ofrecidas por el prestatario A. Los contratos de reporto se utilizan más en el mercado de muy corto plazo, pero es frecuente encontrar reportos vigentes durante semanas y hasta meses.
¿Qué tiene de peculiar todo esto? Pues que en medio de la desregulación financiera de los últimos decenios el contrato de reporto resultó ser una de las figuras jurídicas preferidas para transacciones interbancarias, en las que los títulos dados en garantía eran los famosos vehículos de inversión de alto rendimiento. Éstos eran paquetes de hipotecas chatarra o de mala calidad utilizados por los bancos para capturar el mercado de propietarios en condiciones precarias. Las hipotecas subprime generadas en ese tramo del mercado encontraron un buen escondite en las operaciones de reporto.
Hoy, es evidente que el mercado de reportos no ha disminuido en importancia. Al contrario. El Banco de Pagos Internacionales considera que el mercado de reportos es bastión clave del sistema financiero. A escala mundial, en un día cualquiera del año 2008, las empresas grandes y medianas detentaban 6 billones (castellanos) de dólares en reportos. En 2019, 5 billones de dólares. Aunque la cifra es inferior a la del 2008, continúa aumentando y genera gran demanda de recursos de corto plazo. Alrededor de 2.4 billones de dólares son utilizados en ese mercado mundial de reportos y para muchos analistas del sector financiero esa cantidad no es suficiente para lograr que el mercado funcione normalmente. Hay que añadir el hecho de que muchas de las transacciones en el mercado de reportos se llevan a cabo por computadoras y poderosos algoritmos que reconocen oportunidades y calculan arbitrajes más rápido que el bróker más experimentado. Los fondos de cobertura son grandes demandantes de estos recursos para cubrir sus operaciones con opciones y derivados. Son causa de incertidumbre e inestabilidad, porque nunca saben cuándo van a necesitar liquidez para enfrentar el resultado de una mala inversión.
En septiembre del año pasado se presentó un tenso episodio en el mercado de reportos, porque la demanda de fondos resultó ser muy alta para la oferta normal del mercado de reportos. La tasa de interés en los mercados de dinero se dispararon, hasta alcanzar 10 por ciento (cuatro veces más que la tasa de la Fed). Y desde septiembre la Fed de Nueva York ha inyectado liquidez en el mercado de reportos por 500 mil millones de dólares. Esta intervención es la más importante desde que estalló la crisis en 2008.
Aún es prematuro saber si este monto será suficiente para estabilizar el mercado de reportos. Pero una cosa es cierta: el mercado de reportos sigue siendo un dolor de cabeza necesario para el sistema. Diez años después del estallido de la crisis, la Fed sigue estando incapacitada para normalizar su hoja de balance y empezar a incrementar la tasa de interés de referencia. Las regulaciones para el sector bancario y financiero de la ley Dodd-Frank para reformar Wall Street no han servido de gran cosa. Y cuando estalle la próxima crisis, la Fed estará desarmada y carecerá de instrumentos para hacer frente a los graves problemas que se van a presentar.
Twitter: @anadaloficial

jueves, 16 de enero de 2020

Sonámbulos caminando hacia la crisis

Alejandro Nadal, La Jornada

La tragedia de Casandra, la hija del rey Príamo y Hécuba de Troya, no fue haber sido asesinada. Su verdadera maldición fue que, a pesar de tener el don de la profecía, ella estaba condenada a ser ignorada y, por tanto, nadie creía sus presagios. Cuando los griegos tendieron la trampa del caballo de Troya, ella fue la única que advirtió sobre el ardid y nadie le hizo caso.

El mundo parece hoy estar lleno de Casandras, que alertan sobre la inminencia de la próxima crisis del capitalismo global. A fuerza de escuchar tanta advertencia, la credibilidad se esfuma rápidamente. Tal parece que la maldición de Casandra renace todos los días.

La realidad es que las amonestaciones sobre la llegada de una nueva crisis no provienen de un don mágico de algunos expertos economistas. Esas advertencias están bien cimentadas en datos duros y en un análisis riguroso de experiencias pasadas. Si las advertencias caen en oídos sordos, eso se debe al trabajo de los medios de información y a la necedad de los economistas ortodoxos que siguen recomendando más austeridad y más libertad para el mercado para superar y hasta evitar la llegada de una nueva crisis.

De manera especial, cuando la admonición proviene de economistas como Mervyn King, ex director del Banco de Inglaterra, sería bueno escuchar cuidadosamente. En una conferencia dictada en noviembre del año pasado en el Fondo Monetario Internacional (conferencia Per Jacobsson, www.fmi.org), King puso el dedo en la llaga al señalar que desde que estalló la crisis de 2008 nadie ha cuestionado las ideas económicas que aún predominan y que condujeron al desastre de hace 10 años. Los bancos centrales y las autoridades económicas en general siguen comportándose como si aquella crisis hubiera sido producto de un terremoto. De hecho, esa es una explicación que un funcionario del banco le ofreció a la reina cuando en visita a las bóvedas del banco preguntó cómo era posible que nadie hubiera visto venir la crisis y sus efectos. Es tan difícil hacerlo como predecir un terremoto, fue la respuesta.

No es lo que piensan Mervyn King y muchos otros economistas críticos. Su advertencia es clara. Primero, la crisis de 2008 no se produjo por factores externos imposibles de predecir. Se generó por fuerzas endógenas, inherentes a cualquier economía capitalista. Segundo, al seguir abrazando la ortodoxia de la política monetaria y fiscal nos seguimos acercando como sonámbulos a una nueva crisis. Ese es el diagnóstico del ex director del Banco de Inglaterra. Algo debe conocer sobre el tema.

Sin embargo, muchos políticos y portavoces del sector financiero señalan que estamos ya entrando en el décimo año de crecimiento y recuperación económica. Pero olvidan siempre mencionar un dato que puede ser una señal ominosa: esta recuperación ha sido más larga que las que siguieron a las últimas cinco recesiones de la economía estadounidense, la recuperación ha sido mucho más lenta. Y este comportamiento letárgico de la economía ha sido calificado de ‘estancamiento secular’, queriendo decir con esto que las mediocres tasas de crecimiento coexisten con muy bajas tasas de interés (en la vecindad de cero por ciento). Eso significa que la política monetaria no está teniendo ningún efecto sobre el nivel de actividad económica. Y que en caso de crisis, el banco central estará desarmado.

Una parte clave del diagnóstico de King es que ha existido un exceso de inversión en países como Alemania y China, y que será necesario introducir cambios en esos patrones de inversión. Pero aquí se aprecian las limitaciones del análisis de King. Si algo sabemos de las economías capitalistas es que exhiben permanentemente una tendencia a la sobreinversión. Así que el remedio no será fácil de introducir.

King no mencionó el indicador que más preocupa al mundo financiero. En diciembre pasado, la Reserva Federal (Fed) decidió inyectar unos 500 mil millones de dólares al mercado de reportos (contratos de recompra de títulos vendidos en garantía por un prestatario a un prestamista en el mercado de muy corto plazo). Este mercado es un gran indicador sobre la salud y tendencias del mercado interbancario. Claramente la Fed quiere evitar un estrangulamiento en la liquidez para el mercado interbancario. En consecuencia, el regreso a la normalidad ya no se refleja en la hoja de balance de la Fed y habrá que ver si esta enorme inyección de liquidez sirve para evitar la crisis que muchos analistas anuncian para el mercado de reportos. En todo caso, sin regreso a la normalidad la Fed está desprovista de herramientas para hacer frente a la próxima crisis. Grandes implicaciones tiene esta medida de la Reserva Federal.

El último libro escrito por Mervyn King se intitula El fin de la alquimia. Ese título hace referencia a la creación de poderes financieros extraordinarios que constituyen un factor de desestabilización y son, al mismo tiempo, un desafío a la imaginación. Casandra se hubiera sentido en casa con esos poderes mágicos como interlocutores.